美尔雅：控股期货 爆发成长

机构：北京首证
【首证个股】 2007年4月20日

美尔雅：控股期货 爆发成长

券商概念股吉林敖东、辽宁成大等受益于大牛市行情，股价出现近二十倍上涨，强大的财富效应使参股金融概念的品种成为主力资金围剿的目标，在股指期货渐行渐近与商品期货进入历史大牛市的背景下，期货公司面临历史性发展机遇，而股价仍处历史底部的期货概念股有望续写券商概念股的财富神话，成为市场新的领涨热点。

其中最为值得关注的当属美尔雅（600107）：公司控股华中地区最大的期货经纪公司之一美尔雅期货，持有其90％的股权。美尔雅期货在我国期货业排名节节攀升，过去三年市场占有率年均增长40％以上，发展前景广阔。同时，公司积极运营“美尔雅”品牌战略，06年业绩激增4倍，进入业绩爆发增长拐点。

绝对控股期货公司 受益股指期货

4月15日，《期货交易所管理办法》和《期货公司管理办法》将正式实施，股指期货的推出进入到加速阶段，而刚刚发布的期货公司申请金融期货经纪业务条件放宽无疑是为股指期货量身定做的规则，期货公司迎来历史性爆发成长机遇。公司控股的美尔雅期货经纪有限公司，持有其90％的股权。美尔雅期货经纪有限公司是经中国证券监督管理委员会批准并核发《期货经纪业务许可证》的专业期货经纪公司，拥有强有力的集团资金、人才及管理支持。该公司主要从事期货经纪业务和期货业务培训。在前几年国内期货市场的调整期，公司本着“稳健经营、持续发展”的方针，各方面建设日臻完善，保证了持续健康地发展。作为华中地区最大的期货经纪公司之一，美尔雅期货市场占有率稳步提升，而且知名度极高，打开任何一个期货网站都会发现美尔雅期货的专家意见。公司网站作为一家专业的期货资讯网，能为广大投资者开启全新的期货投资理念，为广大客户提供第一时间的交易信息和动态，提供全面及时的资讯信息，专业资深的研究报告，丰富系统的专题报导，开放互动的客户交流平台。公司业务蒸蒸日上，在我国期货业排名节节攀升，过去三年市场占有率年均增长40％以上，发展前景广阔。

成熟市场上，股指期货是所有期货品种中交易量最大的品种，成交量占到80％左右。而一旦我国股指期货推出，拥有交易资格的期货公司将因为成交量的大幅增加，迎来利润的爆发性增长。同时，由于投资者对股指期货的热情的急剧增长，带动其他期货品种交易的活跃，最终为期货公司带来更大的利润。目前股市投资者的开户激情非常大，同时也显示了目前场外资金仍然十分充裕。而股指期货推出后，期货公司也有望迎来目前和证券开户一样的热潮！而期货公司作为股指期货的直接受益者，未来几年将迎来利润的爆发阶段。

消费升级 业绩进入爆发拐点

公司是我国大型的服装出口基地之一，出口服装已连续多年位居全国前列。公司主要产品“美尔雅”西服及职业装主要出口日本，东南亚和欧洲市场，尤其在日本市场上享有较高的市场占有率。今年以来，美尔雅集团公司自营出口贸易形势喜人，欧美一些大进口商频频与其合作。美尔雅男士高档服装则受到意大利、法国、德国、西班牙、英国、美国客户的青睐。随着我国纺织品海外市场的快速扩张，公司正在迎来全新的快速发展机遇。更为重要的是，公司的主营业务在经过产业整合后，已现产品快速增长的雏形。因为美尔雅是国内最大的西服出口基地之一，是欧美、日本和东南亚宫廷礼仪服饰的首选职装加工企业，订单、销量两不愁，生产车间里每天都有日本、欧美市场上俏销的知名品牌服饰在生产。但公司并不满足国际市场的成就，而且还将目光瞄准国内市场的庞大的需求，如今美尔雅在国内通过明星代言，加强营销和售后服务等举措，国内市场在主营收入中的占比已迅速上升，并首次超过国外市?４佣�赋予公司未来业绩快速增长的预期，可以讲，目前公司已进入到业绩拐点�?006年年报显示，公司净利润同比增长四倍左右。随着股期货推出的临近，公司利润有望在此高基点下继续迎来高增长。

二级市场中，具有券商概念的吉林敖东、辽宁成大等股价屡创历史新高出现近二十倍上涨，作为期货概念股中的龙头品种，该股后市有望接力吉林敖东再次演绎超级大牛行情。走势上看，该股前期资金拉高抢筹迹象明显，近期蓄势整理充分，目前K线组合两阳夹一阴，呈现经典的“多方炮”形态，后市一旦得到量能配合，将展开长阳突破的连续拉升行情，值得重点关注。

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