101家公司实施增发 提升公司资产质量是关键

    进入2007年,机构们的身影频频现身于上市公司增发之中。一个巨大的财富蛋糕已经浮出水面,增发正成为市场机构、上市公司、中介机构财富创造的又一利器。

    市场最为关注定向增发

    据统计,仅2006年5月再融资开闸到2007年7月20日,公布进行增发的上市公司共计365家,其中已经实施增发的上市公司家数达到101家,其中定向增发融额最高的为上海汽车,融资额为1906067.46万元。

增发板块已经成为A股市场的一个新的概念性板块。

    从增发板块看,引起市场关注的是定向增发。由于是非公开发行,参与其中的多为基金、保险等机构主力。此外,定向增发价格和二级市场价格之间的巨大差距,令机构投资者获得巨大账面浮盈。而新修订的交易规则很可能使相关公司的价值重估借此一步到位,机构主力在盆满钵溢之时,也愈发刺激了其参与的这场财富游戏。

    提升公司资产质量是关键

    那么,中小投资者如何判断增发对股价操作的影响？首先是其增发的出发点,以及今后对上市公司经营业绩的影响。只有那些给上市公司带来巨大提升作用的增发,才是值得肯定的增发。如通过增发的方式注入优质资产,可以起到迅速提升上市公司资产质量的作用。2006年的驰宏锌锗、沪东重机、云南铜业等个股是典型。这类增发可以快速提升上市公司资产质量,一般都是对上市公司大股东的定向增发。这样优质的增发能吸引原有的股东或者新的机构投资者参与,而仅仅是针对市场流通股东的增发,其对市场的积极影响往往较小。

    其次,从近两年的市场表现情况来看,有增发题材的上市公司股价往往会有非常突出的表现。不过,笔者认为,增发不是股价上涨的必要因素。即使在牛市中,由于市场在调整时期也会出现股价大幅下跌的走势。所以,对于增发的个股需要区别看待,如果仅仅依靠增发价的高低来决定参与,则同样会出现投资风险。

    选择正确的投资时机

    第三,对于增发板块,增发之后上市公司的资产质量和盈利能力都会有明显的提高。此类个股股价跌破发行价格的时候,往往就是逢低参与的机会。而市场走势也表明,参与此类个股后市投资成功的概率极高。特别是在大牛市格局中的暂时调整时期,市场会“错杀”一批具有优秀质地的股票,而破发板块的个股将对上市公司的股价形成有力牵引。

    最后,在投资时机的把握上,投资者要清楚增发融资项目发挥作用的时间和公司可能进行股本扩张的时机。对那些近期募股资金就能发挥作用、股本扩张条件成熟的上市公司,要借当前市场对增发尚未完全认同的时机大胆介入。对于那些增发项目要在一两年后发挥作用的个股,则应跟踪其项目进度和盈利情况适时作出决定。

（来源：北京晨报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。