股指走势趋于同步 内地与香港股市联动日益明显

　　 股指走势趋于同步，热点变化如影随形内地与香港股市联动日益明显

　　证券时报记者万鹏

　　昨日，深沪股市再度上扬，股指距历史新高仅一步之遥；而香港恒生指数、国企股指数，也于本周二双双刷新了历史高点。

种种迹象表明，随着QDII制度的实施，两地资金的流动日趋活跃，两地股市也呈现出显著的互动效应。

　　本周一，A股市场钢铁板块全面启动，武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份等钢铁股纷纷放量涨停。受A股市场影响，H股市场的两只钢铁股???马钢和鞍钢也分别上涨了2.75%和5.95%。本周二，A股市场钢铁板块高位整理，而H股市场的鞍钢、马钢却再度上涨20.32%和10.55%。

　　实际上，鞍钢H股大涨的主要原因，是高盛的一份研究报告将鞍钢股份(0347.HK)评级上调至“买入”，并将其纳入“强烈买入”名单，目标价大幅调高160%至27港元。由于在该报告推出的前一个交易日，鞍钢H股股价仅有18.16元，较目标价位低出近50%，因此，股价的大幅上扬也是情理之中。昨日，鞍钢股份H股的股价为22.20港元，A股股价为21.60元人民币，考虑汇率的因素，两地股价已基本接轨。

　　统计数据显示，目前内地香港两地上市的A股和H股价差正不断缩小，除海螺水泥、鞍钢股份、招商银行的股价已经基本接轨外，一些此前价差较大的个股，在经历了此轮港股的持续走高后，股价差距已显著缩小。其中，最具代表性的是工商银行，今年年初，工商银行A股较H股股价高出近30%，而目前A股的溢价幅度已降至18%。

　　近期，两地股市的联动效应，还表现在市场热点的轮换上。在前期A股航空板块整体启动后，昨日港股市场的中国国航亦大幅上扬了17.64%，南方航空涨幅也超过了10%。

　　在持续更长时间的一些热点上，这种互动效应也十分明显。以目前A股主流热点的地产板块为例，该板块龙头个股万科A从7月6日再次启动以来，最大涨幅达到46.8%。而港股市场中资地产股的启动时间，同样也是7月上旬，合生创展、雅居乐地产、碧桂园、保利香港等个股近期均创出了历史新高。

　　A股与H股近一段时间日趋紧密的互动，与两地资金更为便利的流动有着直接关系。一方面，由于QDII制度的建立，投资额度的放开，内地居民获得了合法间接投资香港股市的便利；另一方面，以各种方式直接进入香港股市的内地资金也在不断增多。而据某外资投行测算，虽然目前各银行的QDII配额不过148亿美元，但预计券商、基金和保险QDII出台后，将有可能达到900亿美元，届时将足以撬动5000亿美元市值的H股和红筹股市场。

　　可以预期的是，在香港股市持续走强营造的赚钱效应刺激下，在红筹股回归A股市场步伐加快的预期下，两地股市还将呈现出更为明显的联动效应。在这一过程中，内地股市与香港股市携手创出新高将可以期待。

　　

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