中报业绩良好 夯实牛市根基

    ⊙北部资产 岳阳

　　上周沪深指数双双创新高，金融、地产、煤炭、钢铁等板块表现尤为突出。在这种市场状况下很多人非常希望了解，上市公司2007年中报业绩是否能够对股价的上涨形成有力的支撑？牛市根基是否牢固？

　　对此问题，我们运用BBA上市公司分析系统，对已经公布的2007年中报进行统计分析：截至2007年7月27日，共118家上市公司披露了2007年中报，占上市公司总数的7.96%；加权平均每股收益为0.2528元，同比增长86.43%；净资产收益率为8.08%，同比增长69.20%；93.22%的上市公司实现盈利，87.29%的上市公司净利润较去年同比实现增长，而去年同期，这一比例仅有六成多；118家上市公司创造净利润高达106.18亿元，其中可比性上市公司净利润合计同比增长117.26%，净利润同比翻一番多；实现投资收益合计26.92亿元，占利润总额的比例为17.34%；中期预计实施现金分红的A股公司1家，预派现公司比重为0.98%，加权派现率为6.73%，加权股息率为0.04%。

　　分行业考察，业绩增长最快的前三个行业分别是金融、化纤、综合；在中报业绩增长的上市公司中，机械、石化、金属非金属、医药、房地产行业的上市公司占到65%，其中机械行业19家，石化行业15家，房地产、金属非金属及医药各占8家。

　　我们认为目前中报业绩及其增长状况普遍良好的原因主要有：

　　1、2007上半年宏观经济运行状况继续保持良好，国民经济持续快速平稳增长，给上市公司的业绩增长提供了广阔的空间；

　　2、股改完成后，大股东与其他投资者的利益趋向一致，大量优质资产被注入上市公司，使得上市公司的资产质量、盈利能力和成长性大幅度提高；

　　3、受益于大牛市，上市公司的投资收益倍增；

　　4、IPO进程加快，大批优质公司上市，为股票市场注入了新鲜血液，尤其是新上市银行、保险等金融股较多，更有助于上市公司整体业绩的提升；

　　5、我们认为亏损股对上市公司中报整体业绩的负面影响，将基本维持在一季报水平附近。

　　我们认为2007年上市公司中报整体业绩有望增长60%-65%，良好的中报业绩为股价进一步上涨提供了有力支撑，牛市根基牢固；我们认为下半年在国民经济继续快速平稳增长的情况下，考虑到大股东优质资产通过上市公司逐步证券化的发展趋势、整体上市、上市公司交叉持股、红筹公司回归等因素，上市公司的业绩将持续快速增长，为“长牛”夯实根基。