华泰证券：A股有望进入机构主导时代

　　昨日市况

　　在周四美股大跌3%左右及在金属价格下跌的影响下，周五沪深两市开盘后也同样显低开低走走势，下午上证综指在有色金属板块和工商银行的带领下强势反攻。至收盘上证综指数报收于4749.37点，跌4.73点，微跌0.10%。而深证成指由于没有领涨股票，反弹乏力，报收于16323.44点，跌356.94点，跌幅2.14%。两市共成交2248亿元，量能略有放大。

　　热点扫描

　　从盘面上看，有色金属在周五下午的强势反攻下表现出色，居板块涨幅第一，其中带头大哥西部矿业涨停，中国铝业及相关的包头铝业也逼近涨停，具有太阳能光伏概念的安泰科技也表现出色。此外体现防守型特征的公用事业和交通运输表现较为出色，成为另外两个上涨的板块，表明市场在高位上投资趋于谨慎，带有积极防御的意味。在公用事业中涪陵电力、华能国际和文山电力表现出色，处于板块涨幅前列，而交通运输板块中受益油价期货下跌的航空股表现出色，南方航空、上海航空、中国国航和海南航空处于板块涨幅前列。

　　操作建议

　　市场基本面方面，中国登记结算公司公布的上半年的统计数据显示,截至6月末以基金、QFII、保险公司、社保等为代表的机构资金持股市值占流通市值的比例为43.39%，而在一季末这一比例为1/3左右。从近期机构资金供应趋势来看：统计数据显示，基金持有可用资金预计在3000亿元左右。另外保险资金直接入市比例从5%放宽到10%，也可以给股市新增1200亿左右的资金。QFII额度由100亿美元提高至300亿美元能够给市场带来超过1500亿人民币的入市资金。此外市场上还有众多的数量难以统计的私募也将给市场带来可观的资金。如此计算，基金、QFII、私募、券商和保险这五类机构近期增加的可入市金额保守预计在6000亿元以上。由此我们预计机构持股比重有望进一步增加到50%以上，中国A股有望进入机构主导时代。

　　市场资金向机构转移使得市场的投资结构和理念发生了深刻的变化。由于机构尤其是基金基本上都具备成熟的投资理念和运作方法，他们对投资和止损都有清晰的策略，价值投资理念是其主流，投资基本上会向绩优蓝筹股倾斜，这类股票即使市场大跌，也是能够预测到下跌的底线在哪里。因此我们认为在基金的带领下，市场近期出现一波蓝筹行情，申万行业指数显示7月5日至8月9日机构仓位较重的地产板块、有色金属、金融服务、黑色金属和采掘这几个板块指数累计涨幅分别为55.8%、44.5%、40.45%、40.86%和40.76%，跑赢同期大盘31.48%的涨幅。由于机构（基金）具备成熟的投资理念，因此建仓或加仓基本时仍会投向那些在既定投资理念范围内的自己熟悉的绩优蓝筹股。因此我们预计市场有望出现2-8分化，而这个2就是机构（基金）重仓的绩优蓝筹股，为此在操作方面我们建议投资者积极关注基金重仓股。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。