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消费物价涨幅创10年新高 分析预计下月再加息

  时报讯 (记者 袁峰 乔倩倩) 昨日,国家统计局公布7月份居民消费价格指数(CPI)数据,居民消费价格总水平同比上涨5.6%,创下10年新高。1~7月累计,居民消费价格总水平同比上涨3.5%。

  此前,国内外多家研究机构发布预测,均认为7月份CPI数据涨幅可能超过5%,中国经济出现过热和通货膨胀的苗头。

  7月份,居民消费价格总水平同比上涨5.6%,其中,食品类价格同比上涨15.4%,而从食品分类来看,粮食价格上涨6.0%,油脂价格上涨30.1%,肉禽及其制品价格上涨45.2%,鲜蛋价格上涨30.6%,猪肉、粮油副食品价格的上涨对整个CPI的走高刺激较大,除去这部分高幅拉动外,其余产品价格的涨幅并不是太高。

  广东科德证券分析师王泽辉表示,从CPI数据构成比重来看,食品价格所占比重较大,如果除去一些消费品下降的因素,单靠食品价格的拉升,7月CPI升到10%左右都有可能。

  民生证券资深分析师厚峻称,三季度CPI数据可能会继续高位运行,因为从涨幅最大的猪肉价格来看,从猪的生养到屠宰,直至猪肉上市有一个周期,供求关系的改变将出现在这个周期之后,预计今年CPI平均涨幅可能达到或超过4%。

  王泽辉说,受供求关系的影响,猪肉价格的上涨是比较合理的,但部分副食品存在人为加价的可能。短期内看不出食品价格有下降的可能,除了政府手段有一定的滞后效应外,由于我国部分奶制品等食品仍然依靠进口,而进口供应大国的供应量比较少,并且这种供应量减少的现状短期不会改变,因此这部分食品的价格短期不会下降。

  政策预期 两大宏调措施可能接踵而至

  对此,多位接受采访的分析人士认为,尽管CPI再次创下新高,但由于前段时间出台的调控措施刚实施不久,因此8月再次升息的机会不大,不过,不排除再次提高准备金率和发行特别国债、央行票据等紧缩政策,控制过热危机。

  预期一:下次加息可能会在9月

  中国银行全球金融市场部日前发布的分析报告指出,在经历了6月短暂的平静后,7月宏观调控政策频频出台,加息、减税、定向票据和存款准备金率等一个都没少。所以,尽管7月CPI创新高,但因为央行可能会看相关政策的效果,而这需要时间,因此8月再次加息的可能性不大。民生证券资深分析师厚峻则预计,8月CPI仍将高位运行,从这个角度说,加息可能出现在9月。

  摩根大通中国研究主管龚方雄也持相同看法。他认为,由于商业银行普遍倾向上半年多贷、下半年少贷,当银行上半年基本完成贷款预期指标时,下半年的贷款增速和投资增速自然会降下来。因此,不需要大幅度加息,而且加息对于回收流动性并无太大作用。

  不过,中行却认为,年内可能至少加息一次。“我们预计下半年央行有可能再次上调人民币利率。”海通证券研究所研究报告指出,由于宏观经济指标持续偏高,全面适度从紧的政策仍将是下半年主基调。今年下半年宏调的手段将主要以市场化工具为主,行政手段为辅。

  预期二:存款准备金率或再上调

  尽管业内普遍认为,本月加息的可能性很小,但央行应该会使用其他手段或方法压制市场。中行出具的报告认为,在货币政策影响相对受限的情况下,中央政府将加大行政手段的宏观调控力度,中央政府极有可能进一步强化和落实已推出的政策。

  对此,广州证券分析师张光伟预测,央行可能不久后会将银行存款准备金率再次上调50个基点,或向指定银行定向发行特别国债以回笼流动资金。广东科德证券分析师王泽辉也认为,在控制信贷过快增长方面,政府可能会运用窗口指导、央票和准备金率等工具来引导银行放贷行为,以及加大对高耗能、高污染行业的信贷控制力度等。

  虽然央行今年以来已三次加息,三次发行定向央票,六次上调存款准备金率至12%的水平,专家依然预计,接下来会有更多控制流动性的数量紧缩措施出台,如进一步上调存款准备金率,发行定向央票、加大公开市场操作力度、发行特别国债等。此外,专家还普遍预计监管部门将加强窗口指导力度,从而保证银行贷款增速全年不会超过15%的目标太多。

  预期三:股市短期仍将震荡调整

  面对通货膨胀的压力,股市又将面临新一轮的加息预期。厚峻称,股市的调整往往跟加息伴随在一起,加息对于股市的影响固然是不利的,但就央行加息的力度来看,每次加息的幅度不大,难以跟物价上涨的幅度相抗衡,对股市造成的压力也不大,除非一次性大幅度提高利率,而这种可能性很小。另外,目前上市公司中报业绩增长达50%,股价上涨的趋势明显,而受CPI走高的影响,股市虽然会短期震荡调整,但持续下跌的可能性不大。

(责任编辑:铭心)
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