浙江利捷:后5000点时代 二线蓝筹补涨显现

机构：浙江利捷
周四大盘依然呈现震荡上扬之势，沪指高开之后稳步站上5000点大关，虽然盘中股指最低回探至4968点，但在蓝筹股的极力护盘之下，最终沪指大涨52点。而周四指数的上涨，也受到周边股市大涨的影响，港股为首的亚洲股市周四均是表现出强烈的反弹特征。

随着指数成功突破5000点，市场的上升空间可能就此被打开。但我们也应该注意到目前市场现状已经非常呈现出明显的“曲高喝寡”的局面，周四历史性跨上5000点，成交量却比前一个交易日相应萎缩，资金跟进力度不大，也可能意味着指数上行压力正在逐渐增强。虽然指数在成功逾越5000点，可能仍然会有进一步惯性上升空间，但我们认为目前市场运行逐渐进行相对的高风险阶段，二八现象可能将重现市??/p>

单纯从目前市场估值水平来看，对比国际范围内的股市，目前A股市盈率已经远高于其他成熟资本市场的平均水平。大面积的高价股出现，百元股数量一多再多。目前的市场已经不能用国际惯例的市盈率、市净率等指标来衡量，个股表现出来的很大的非理性大涨，可能就此透支了未来的行情。特别是在近期的行情中，前期会讲“故事”的个股逐渐开始活跃，市场泡沫在指数迈过5000点隐隐出现放大趋势。“5.30"之前的投机行为也在市场中有所回暖，连续涨停甚至连续五六个涨停板的个股也暴露于市?M�时，消息面加息等利空措施的连续出台，更加体现管理层不螹�股市再度转变疯�5囊馔迹�类似上调印花税的狠政策并不意味着管理层不会重复使用�A�续大涨之后市场风险可能集中释放�?000点附近的大盘风险高于机会。

在周四大盘突破5000点的过程中，地产股扮演了重要角色。上实发展、招商地产等个股均是涨停收盘，保利地产、天鸿宝业等个股也快速向上突破，地产股掀起了很强的多头能量。而从前期行情特征来看，地产股前期受到了众多主流资金的疯狂建仓，本轮行情从3563点上攻以来，地产股更是起到了旗手的作用。很大程度上来看，金融、地产股已经成为市场牛市持续的奠基板块。在越来越多的资金的追捧之下，我们认为市场主流地产股的上升空间仍将被进一步打开，但后市的上涨速度将有所放缓，毕竟前期的暴涨有待于技术指标的修复，地产股中线价值依然较为突出。

而从近几个交易日来看，我们注意到部分前期涨幅不大的蓝筹细分品种开始发力。造纸类个股近期连续大涨，对比金融、地产等主流蓝筹股，造纸等二线板块明显处于价值洼地的境地，补涨也是在所难免。除造纸之外，我们也注意近期公用事业类个股也隐隐开始走强，首创股份连续两个交易日放量大涨，并放出天量，显示出资金集中建仓的意图。即使在快速上涨之后，类似首创这样的蓝筹品种股价水平仍然并不是很能够高，一旦开始空中加油的洗盘，后市仍将可能展开突破式上攻走势。公用事业类个股在短期市场中可能仍将反复活跃，水务类个股更将成为补涨的重点区域，投资者可适当关注。（浙江利捷 周国飞）

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