通化东宝：低估值高成长催生胰岛素之王

机构：世基投资
一场意外的加息竟使大盘成功冲上五千点，正式开创了中国股市的新时代。但点位的新高，也意味着个股估值的不断上升。站在后五千点时代，如何选股成为投资最为困难的事情。从近几日的盘面热点来看，超跌股的反弹行情正在逐步展开。

我们认为，此刻应该进一步把握极度超跌滞涨股的短线机会。例如600867通化东宝。

通化东宝（600867）：公司是一家生产中、西成药和生物药品的大型制药企业，国家重点高新技术企业，现已成为世界上具有相当规模的人胰岛素生产基地之一。主导产品有基因重组人胰岛素原料药、基因重组人胰岛素注射液，东宝笔、东宝针、镇脑宁胶囊、东宝甘泰等，以及"通化"牌葡萄酒、"波菲丽斯"环保建材等一系列名优产品。同时还自主开发了高科技、高附加值的三个国家级新药：特尔立rHuGM-CSF、特尔津rHuG-CSF和基因重组人白细胞介素特尔康rHulL-11，为企业发展奠定基??/p>

胰岛素是一个好产品，市场空间广大，技术壁垒很高。公司的胰岛素国内销售仍将快速持续增加；今年上半年国内胰岛素销售额达到7077.11万元。但公司海外胰岛素销售出现了波动，目前仍然以较小的散单为主，没有较大的订单出现，今年上半年胰岛素出口金额387.70万元水平，低于去年同期水平，并这种情况会逐步改善。公司其他的产品经营情况也不错，其中现金流产品镇脑宁胶囊的销售额增长在30%左右，中期销售额接近3811.80万元。

由于该股前期股价大幅下挫，使得估值水平迅速下降，目前已明显低于国外生物制药公司的平均估值水平，具备很高的投资价值。二级市场上，该股借5.30的大跌，展开阶段性休整，最大跌幅达50%，到目前为止股价仍在低位徘徊。无论在时间还是空间上均已蓄势充分。近期，该股盘中资金异动明显，活跃度也在逐步提高，并于周三成功突破了维持已久的横盘整理格局，后市有望上攻加速，投资者后市可以重点关注。(余炜)

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