后5000点时代 蓝筹股行情将纵深展开

机构：浙江利捷
在过去的一周行情中，大盘上演了强势逼空走势。沪指创出五连阳的攻击形状，指数一周大幅上涨近10%，5000点被起松突破，并快速站上5100点。指数气势如虹之后，大盘的强势特征非常明显。在如此的攻击态势之下，两市成交量依然保持温和。

市场主动性抛盘相对不强，而大大批量的新基金集中发行，由此带来新主力积极建仓的可能。资金高堆的背景之下，只要政策面不出现重大利空，大盘的牛市热浪仍将继续席卷而来。

虽然前期受到周边市场重挫的影响，国内A股出现一度出现三连阴的下挫，但仅仅一周之后，指数“轻舟已过万重山”，亢奋式的上涨很大程度上化解周边股市的阴影。同时，在美指反弹的刺激之下，港股等亚太市场近期也是大幅走高，相对于A股的市场外因正在逐渐转好。K线分布来看，在难得的五连阳之后，指数的加速上攻可能仍将进一步持续。但随着高点的不断刷新，股指的震荡幅度也可能进一步增强。毕竟在快速的上升之后，指数的重心并不是很稳。而过度依赖于蓝筹股的市场环境随着蓝筹股普遍高位可能产生新的变化，因此，在看到指数不断刷新高点的过程中，依然要保持相对谨慎的心态。

在持续的阳线背后，我们也注意到两市成交量并未出现持续的放大，沪市日成交金额维持在1500—1700亿元之间。在抛盘不大的情况下，我们也看到市场的多头资金力量较为雄厚。目前的资金面情况极为充裕，市场中已经出现超2000亿元的基金力量，机构实力的大幅度增强成为营造持续牛市的关键因素之一。前期三连阴的调整行情中，不排除基金为首的机构资金借势逢低吸纳，对应指数借力于蓝筹向上突破，基金有望在跑赢本轮加速行情。

五连阳的上涨虽然是机构唱起主角，但落到盘面中，蓝筹股轮动式发力才是指数能够突破5000点的直接原因。钢铁、金融等板均抓起了全面新高行情，宝钢、招行等连续创出历史性高点。招行目前股价已经逼近40元，而中国平安距离百元仅差一步之遥，宝钢一周累计大涨19.53%。蓝筹股的大块头，所带来指数冲击力显然也是最强的。在8月21日的上涨过程中，大批量的主流品种高高封上涨停，沪指更是创也5.33%的单日涨幅。蓝筹股在本轮行情中，显示出强烈的突破欲望。 当然整体蓝筹体系的启动过程中，涨幅差别也还是存在的，各个板块的上涨也是有先有后。先是主流的石化、钢铁、金融、地产等板块发力，接着却是造纸、公用事业等二线蓝筹股群起发力。即使在周五的行情中，部分二线蓝筹股的补涨热情仍然较为强烈。蓝筹股在短期之内，仍将成为市场的焦点。

展望后市，我们认为随着金融股普遍成为高价股，蓝筹股空间由此被打开，并引发其他蓝筹股跟进式拉高。从潜在的热点预期来看，我们认为在接下来的行情中，存在三大蓝筹板块的补涨机会。其一、钢铁股估值优势带来的股价反攻，目前来看，市场主力逐渐开始寻找价值洼地型的蓝筹品种，造纸个股在近几个交易日的疯涨印证了这一点。而按照目前的市盈率水平，钢铁股明显低于其他的蓝筹股。同时从绝对价位来看，除了太钢、鞍钢股价超过25元之外，其他钢铁股定价水平并不是很高，更有大批量的钢铁股股价在10元以下。因此在主流钢铁股不断向上突破的带动之下，部分低价钢铁股存在大幅回升的可能。其二、电力股的活跃度可望面临提升。一直以来电力股走势相对平稳，整个板块并未出现很大幅度的联动式上升走势。电力股更多的体现出个股的良好表现，汕电力、东方热电等个别电力股一周之内累计涨幅超过30%，远高于市场平均水平，同时也将对其他的电力股产生刺激作用。在周五行情中，已经出现电力股的低位异动迹象，后市不排除出现集中跟进的可能。其三、医药蓝筹的升值机会悄然来临。医药股前几年基本面相对不是很好，由此使得医药股的估值水平不高。但从去年以来，医药行业的景气度温和攀升，部分医药股的业绩出现井喷之势，广济药业上半年净利润同比增长超过400%。在基本面向好的背景之下，医药股股价近年来涨幅明显落后，近期部分主流医药蓝筹品种明显受到资金逢低吸纳的迹象，整体反弹也是值得预期。

综合来看，在“后5000点”时代，蓝筹股的市场重心地位仍将进一步保持。但蓝筹范围逐渐开始扩大，并不局限于前期的五朵金花，行业的覆盖性将更为广泛。因此，投资者在选择个股品种的操作方面，也不应仅仅挖掘于金融、地产等个股的升值机会，可适当对公用事业、医药等潜在的蓝筹股给予逢低关注。当然在相应的操作上，我们认为由于指数高位的现状，仓位选择上应该尽量不要满仓操作，谨慎对待指数新高行情。（浙江利捷 周国飞）

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