1222家公司半年报显示经营性现金流增长逾六成

　　本报记者林喆

　　2007年上半年，上市公司业绩增长有着良好的经营性现金流支持。本报数据中心最新统计显示，截至8月27日，已公布半年报的1222家上市公司经营活动产生的现金流量净额总计达7909.02亿元，比去年同期增长61.5%；加权平均每股经营现金流量净额为0.56元。

　　统计结果显示，1222家上市公司共实现营业收入28723.63亿元，同比增长24.79%；实现营业利润3859.2亿元，同比增长62.39%；实现净利润2646.52亿元，同比增长66.31%。加权平均每股收益为0.19元。

　　每股经营现金流

　　高于每股收益

　　今年已公布半年报的上市公司加权平均每股经营现金流量净额为0.56元。而2006年中期，上市公司整体加权平均每股经营活动产生的现金流量净额为0.26元。这表明，从整体上看，上市公司的经营性现金流量水平明显又踏上了一个新台阶。更加值得关注的是，上述公司每股经营性现金流量净额远高于每股收益，反映出整体的利润质量良好。统计显示，1222家公司加权平均每股收益为0.19元。

　　扣除金融保险类上市公司后，加权平均每股收益为0.22元，加权平均每股现金流为0.27元。这些公司中，平均每股经营活动产生的现金流量净额高于每股收益的有744家，占到六成以上；每股现金流量净额为正的上市公司有816家，占比为68.23%。

　　“现金为王”须区别看待

　　业内常说“现金为王”。一般而言，高现金流往往伴随着高收益。如果公司业绩良好，同时生产经营带来的现金充沛，那么公司发展自然底气十足。不过对于高成长的公司，由于处于投资扩张期，其手头现金流必然是“颇为紧张”。

　　业内专家分析，经营性现金流量和公司业绩没有完全严格的对应关系，但还是存在着比较密切的正相关关系，这一点,在经营良好、业绩稳健的公司中尤其表现突出。以中信证券（600030）为例，上半年，公司实现净利润42.1亿元，同比增长442.41%；经营活动产生的现金流量净额为916.4亿元，同比增长430.03%；中期每股收益达1.41元。而天威保变（600550）今年中期实现净利润为1.84亿元，同比增长144.93%；而经营活动产生的现金流量净额为-4.64亿元，公司表示，这主要是由于公司变压器产量不断增长，原材料采购量加大，存货和预付款增加所致。

　　因此，会计专家指出，经营性现金流指标并不是绝对的，要具体情况具体分析。有时现金的增加不是由于净利润的同步增长，比如回收往年的应收账款,减少存货采购，减少赊销等。相反，也会存在现金流出很大的情况，但也不能必然得出公司经营状况不佳的结论。现金流支出的原因可能多种多样，比如公司为扩大市场占有率大量采用赊销方式，短期内现金流入较少，但随着账款的逐渐回收，未来现金流入会不断增加。但是总的说来，有了现金流作佐证的利润更值得信赖，没有现金流支持的利润，投资者应更谨慎对待。

　　统计结果显示，不同行业经营性现金流量的变动差别较大。木材家具、其他制造业、金融保险、建筑业、金属非金属和医药生物类公司每股经营性现金流增幅居前，而造纸印刷业、纺织业、房地产和批发零售贸易业经营性现金流量比较紧张。（中国证券报·中证网） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。