中视传媒：07年后毛利率会有较大提升

　　中视传媒（600088）(行情，资讯)上半年，公司实现营业收入3.28亿元，同比增长43.9%；实现净利润2480万元，同比增长25.04%；每股收益0.105元，同比增长25%。07年广告、影视、旅游三大业务实现收入分别为1.66亿、1.1亿、0.51亿，收入占比分别为50.7%、33.5%、15.6%。

　　上半年公司广告业务主要收入增长动力来自CCTV-10的广告代理收入。07年8月，公司广告费提价20%左右，但此次提价广告费只适用于提价后签约的客户，对公司07年的广告收入提升有限。预计全年广告业务收入将达到3.5亿元，同比增长44.83%。公司影视业务收入中，《欢乐中国行》栏目的贡献较大，预计下半年该栏目的收入将在上半年的基础上略有增长。06年全年，公司获得央视高清频道的分成收入6984万元，由于今年无法继续获得来源于三大电视机厂商的捆绑销售协议收入，07年全年，公司的分成收入将下滑严重。预计07年全年，公司影视业务收入将达到3.06亿元，同比下降4.94%。

　　中信建投分析师戴春荣对公司各项业务发展情况进行分析后，认为公司07年以后，毛利率水平会有较大提升，加之08北京奥运的推动，08年公司净利润将迅速增长。预测07-09年的每股收益分别为0.235、0.409、0.573，以上预测没有考虑注资、可能引入新的频道或节目对公司业绩的影响，暂不予以评级。

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