星新材料：黒石入主带来急需的资金

　　中国化工集团公司、蓝星集团于07年9月7日与百仕通集团的关联公司签署《股份认购协议》。根据《股份认购协议》，百仕通集团的关联公司将增资最高达6亿美元认购蓝星集团20%的股份；并提名梁锦松先生和张昆先生进入蓝星集团董事会。增资完成后，中国化工集团将持有蓝星集团80%的股权，百仕通集团持有蓝星集团20%的股权。

　　百仕通的入主给蓝星集团缓解了资金压力，远期有助于提升管理能力。蓝星集团作为中国化工集团旗下最重要的子公司之一，其定位非常清晰，就是专注做以有机硅为主的新材料行业，保证其在国内有机硅行业中的龙头地位，同时向国际巨头发起冲击。中国有机硅企业做大做强的一个重要方向在于向下游有机硅产品方向延伸，增加产业链，提高附加值。因此，蓝星集团适时引进战略投资者，远期有助于提升公司的管理能力，近期则是缓解了公司资金的瓶颈。就星新材料而言，这则公告的意义在于告诉股东：蓝星集团的有机硅业务和其他业务在稳步推进，未来注入星新材料的资产更加优良。

　　海通证券分析师刘金预计公司摊薄后07年－09年每股盈利分别为1.20元、1.79元和2.36元。考虑到公司在有机硅行业中的地位、未来资产注入的强烈预期和高成长性，给予公司的估值区间为70.80-71.60元。维持对公司“买入”的投资评级。

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