星新材料：新项目投产将大幅提升利润

　　星新材料（600299）(行情，资讯)2006年实现主营业务收入373516.99万元，同比增长50%，净利润20040.68万元，同比下降7.41%。主营业务收入的增长主要是因为双苯装置扩张以及苯酚/丙酮、双酚A价格的上涨，而净利润小幅下降则是因为公司新建10万吨有机硅装置需要改动现有装置的公共系统，导致现有有机硅装置停产了一段时间。

　　2006年有机硅价格有机硅价格整体运行平稳，公司却因为有机硅装置改动不得不停工。随着新项目的建成投产，公司有机硅业务毛利率水平应逐步回升。目前我国有机硅供应紧张态势依然没有得到根本缓解，而产能的大幅扩张要到2008年后，在产能大幅扩张前，有机硅价格仍将维持稳定运行态势。2007年，公司新建10万吨有机硅项目和1万吨PPE的项目的建成投产，届时，公司利润将大幅上涨。2008年，9万吨双酚A和3万吨环氧氯丙烷也将投产，能带来一定收益。

　　广发证券分析师曹新预计公司07-09年每股收益分别为1.13、1.42和1.65元，按目前股价计算，公司2007年动态市盈率为23.84倍，与行业平均动态市盈率基本相当，继续给予“持有”评级。

　　作者：饶秀娴 今日投资