加息利空难迎“红色星期一”

　　以往每次加息后的“红色星期一”，这次将面对资金面的极大考验。上周五，中国人民银行决定年内第五次加息，自2007年9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中金融机构一年期存贷款基准利率均上调0.27个百分点。

　　前四次加息，大盘均以红盘笑迎加息，这次能否重演“红色星期一”呢？市场人士认为，考虑到建设银行的今日申购，以及近期众多利空因素压力，虽然市场整体向上的趋势不会改变，但估计短期会有较大震荡，本周大盘或先抑后扬。

　　加息或引短期剧震

　　“整体而言，此次加息不会改变股市的固有运行大趋势，投资者不必过于恐慌。”申万研究所首席分析师桂浩明认为，“就短线而言，由于1年期的存款利率已经达到了3.87%，水平已不算低，同时股指所处位置也大不相同，所以这次股市反应也许会比前几次剧烈，所面临的震荡要大一些。”

　　在CPI迭创新高的压力下，政府宏观调控的措施紧锣密鼓，对宏观经济和资本市场的影响可见一斑。由此判断，本次央行加息的针对性很强，是对于8月份的CPI数据创11年单月新高后采取的应对措施，但对于抑制通货膨胀和流动性过剩而言，可能影响还很有限。

　　申万巴黎基金公司研究总监吕晓峰指出，在经济出现过热苗头，通胀日益加剧，银行存款处于负利率的时代，加息和相关的宏观调控手段是必要的，由于资产价格上涨过快，管理层有必要采取措施提升资金成本，减缓银行存款持续向股市搬家的势头。对于股市而言，短期由于政策组合拳的连续出台，可能市场走势会产生一定的变数。

　　建行发行考验资金面

　　根据公告，大盘蓝筹股建设银行今日发行，从其融资额创下历史新高不难判断，必然会吸引大量场内资金申购，可能会对场内资金面特别是基金重仓股形成抽资压力。

　　有报道指出，中国神华将于本周过会，募资计划额或将超过建行，成为A股历史上最大的IPO。在沪指一路跨越5000点之后，面对市场充沛的资金面，监管层加大了筹码供给力度，尤其是近期超级大盘股的回归。乐观推断，神华过会之后，其上市发行也会迫在眉睫。

　　此外，当前的经济数据并不乐观，这些将强化管理层对于宏观紧缩的决心。除了9月份到期的央行票据资金有400多亿元外，央行加快回收过剩流动性的步伐，其中特别国债2000亿元，定向央票1500亿元，提高准备金率冻结了1800亿元，这还不包括日常的公开市场操作。

　　研究人士指出，今年下半年以来，管理层明显加快加大了紧缩力度，目前市场在高位徘徊，估值偏高，这不得不引起投资人的警惕。

　　股市难迎“红色星期一”

　　统计数据显示，2006年以来历次加息均对市场产生了利好效应。在加息公布后的第一个交易日沪值均出现上涨，而且其后5个交易日、20个交易日均为上涨行情。但是，研究人士对于今日出现“红色星期一”并不乐观。

　　当然，近期大盘冲关夺隘，一路奔上5000点上方，从静态估值来看市盈率已超过60倍，市场选股难度已经相当大。但是在人民币持续升值、我国经济增长依然强劲的大背景下，短期内市场仍将维持资金推升、震荡上行的格局。

　　有分析人士认为，从技术面看，目前走势有利于多方在本周继续向上拓展空间。上周五，在利好预期的推动下，上海B股再次充当了领先指标，跳空放量大涨，B股的全面上涨将会传导到A股上，在加息利空面前，A股也许上半周蓄势，下半周仍有冲击前期高点的可能。

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