秦洪：加息 A股市场带来三大压力

　　A股市场面临加息之考验，8月21日证券咨询机构渤海投资注册分析师秦洪发布最新市场分析报告，报告认为此次加息将给A股市场带来三大压力。

　　一是资金分流预期的压力。因为随着存款利率的进一步提升，居民的存款激情会有所恢复。

尤其是此次存款利率已从3.33%提升至3.60%，如果再考虑到利息率税的下调等因素，分析人士认为，随着食品价格涨幅的趋缓，“负利率”的趋势将受到考验，而一旦“负利率”情况消失，居民购买基金等投资激情可能会消退，如此就影响着A股市场的资金面增量预期。

　　二是对银行股、地产股的压力。近期银行股盈利超预期增长，除了经济增长超预期之外，还与前几次加息的过程中，存贷差的利率结构有利于银行股，从而推动着银行股的净利润出现超预期的增长。但本次加息，则是一年期贷款利率上调0.18个百分点，而一年期贷款利率上调0.27个百分点，这意味着经过本次加息之后，存贷差的利率结构并不利于银行，这无疑对银行股的盈利能力产生压力。三是心理预期的压力。虽然目前对美国次级债风波的分歧较大，但有一点较为得到市场认同的是，美联储持续的加息是引发美国次级债风波的由头之一。持续的加息极有可能对房地产市场形成强大的压力。而央行此次加息也是在6月份房价再度大涨6%强的前景下出台的，意图相对明显，所以，这对于市场参与者的投资心理有着较大的压力。

　　对于后续走势，秦洪笔者认为此次加息后，A股市场的走势预期将相对谨慎一些。(上海证券报记者 俞险峰）