天茂集团： 煤化工龙头 翱翔天际

机构：安信证券
000627（天茂集团）： 煤化工龙头 翱翔天际

安信证券 楼荣荣

国际能源形势日益紧张,国际油价不断走高,发展替代能源成为了世界各国的重要工作.专家表示,我国适度发展煤制油、煤化工，有助于缓解中国能源问题。

站在证券市场的角度来看,参与煤制油、煤化工项目的上市公司值得关注，其中000627的天茂集团作为煤化工产业中的龙头企业，后期有望高速成长，可关注。

煤化工产业 天茂先行

在《煤化工产业中长期发展规划》征求意见稿中, 2006年至2020年，中国煤化工总计投资1万多亿元，其中装备费用占50%，技术费用占10%。从征求意见稿来看，煤制甲醇、二甲醚、煤烯烃和煤制油在今后十五年将获得大发展。部份参与这些项目的上市公司也将迎来快速发展期.000627天茂集团拟定向募资5亿余元资金，在湖北荆门投资新建40万吨/年燃料级二甲醚项目。据称，该项目总投资5.172亿元，建设期为一年，其中固定资产投资约为4亿元。公司在2005年11月已取得“年产100万吨二甲醚项目”的湖北省企业投资项目备案证，有效期为二年，本次募集资金投资项目40万吨/年燃料级二甲醚项目即为该项目的一部分。公司相关项目报告还称，40万吨/年燃料级二甲醚项目建成达产后，可实现年新增销售收入14.15亿元，新增税后利润1.484亿元。由此可见，称公司为煤化工产业中的龙头企业一点都不为过，目前上市公司中涉足二甲醚产业的不多，公司有望在这一领域占据一定市场份额，也有望获得更多地政策扶持。

参股创股 比肩紫光

此外，公司的创投概念也仍有待挖掘，公司是清华紫光科技创新投资有限公司其中一个参股股东。而紫光创投专业致力于高成长企业培育和高科技项目孵化，具有直接投资和基金管理双重职能，目前注册资本为2.5亿元人民币，受托管理的资产规模超过数亿元人民币。同时紫光创投作为国内创业投资领域的探路者，开创了"上市公司探索进入风险投资的紫光模式"，曾被评为"中国十大产业风险投资机构"，目前是北京市创业投资协会副理事长单位。由此可见，天茂集团是一只正宗的创投概念股，在目前市场将眼球都集中在创业板的背景下，此类创投概念股值得重点关注，尤其是在清华紫光科技创新投资有限公司另一股东紫光股份已经大涨过的背景下该股更是值得关注。

二级市场上，该股近期反复整理，蓄势较为充份，随着大盘新高的再创，该股也有望随大势而强势上扬，可关注。

（安信证券）

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