封闭式基金短期套利可期

　　至上周末大盘封闭式基金的贴水率大都已在30％以上，但封闭式基金重仓的同样是招商银行、万科A、宝钢股份等优质蓝筹股。存在如此之高的折价，我们认为是不合理的。如果现再给大家一个机会可以25元买入招商银行、23元买入万科A，或者14元买入宝钢股份（600019），相信大多数投资者都会毫不犹豫地买入。为什么投资者不可以转换思路来买入持有这些优质蓝筹股且大幅贴水的大盘封闭式基金呢？

　　15%贴水率比较合理

　　6月初大盘大幅震荡时，封闭式基金在游资推动下曾走出一波涨幅近40％的行情。从当时的盘面来看，游资是通过对基金汉兴（500015）及基金金鑫（500011）的拉升把整个封闭式基金的价格带动起来的，当时封闭式基金的贴水率得到大幅降低，基金汉兴一度贴水率到10％以内，但由于封闭式基金大量持有者中国人寿，中国平安等机构的高位套现，封闭式基金开始走弱，贴水率重又恢复到20％以上，我们认为封闭式基金有一定的贴水率是正常的，结合成熟市场的经验和我国的实际情况，15%左右的贴水率是比较合理的，当然各个封闭式基金历史业绩的好坏也会影响其各自的贴水率。

　　是不错的防御型选择

　　通过观察基金天元和基金汉兴的一年内的贴水率变化，我们可以分析出贴水率每到35％左右，都会有5％－20％的回升。A股市场向来有板块轮动的习惯，如果不能及时跟上热门板块，提前埋伏在未启动的板块中也是不错的选择。这两个月来从银行、地产到有色、钢铁，再到消费、水泥等，各大主流板块似乎都已启动。从板块轮动的历史来看，当各蓝筹都轮涨一遍的时候，最后往往轮到的是封闭式基金，而且封闭式基金往往是在市场进行调整的情况下展开行情的。所以从目前的行情来看，贴水率如此之高的大盘封闭式基金是一个不错的防御型选择。即使大盘没有展开调整行情，依然上攻，选择封闭式基金也不会踏空，仍然能享受净值上涨带动的市场价格上涨。

　　国联证券韩星南 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。