银座股份配股方案最终敲定

每10股配3股，价格锁定为每股22.78元，预计可募集资金约8亿多元

　　证券时报记者卢青

　　本报讯近日，作为山东综合百货区域性龙头的银座股份（600858）的配股方案终于尘埃落定。今日公司发布公告称，公司董事会结合此次募集资金的数量、公司股票在二级市场的表现，经与保荐机构协商一致，最终将配股价格敲定为每股22.78元。此次配股方案以2006年年末总股本121346720股为基数，每10股配3股，预计募集资金约为8亿多元，主要用于收购大股东商业资产及开设新店。

　　收购集团商业资产

　　此次募集资金主要用于收购集团商业资产和加快开设新店步伐。一是购买临沂银座商城有限公司经营场所租用的物业。完成收购之后，公司预计临沂银座每年利润总额会增加600多万元。另外，公司还将收购滨州银座广场有限公司90%股权并开设滨州二店。据了解，上述项目实施后，正常年可实现销售收入6.5亿元，所得税后内部收益率为12.56%，所得税后投资回收期为7.10年（含建设期）。

　　此外，公司拟采取租赁和购买物业的方式，在烟台、莱芜、泰安等地开设新门店，上述开设新店项目营业面积共计139249平方米。经测算，上述项目实施后，正常年可实现销售收入13.34亿元，所得税后内部收益率为12.34%，所得税后投资回收期为7.90年（含建设期）。

　　盈利能力具有持续性

　　银座股份2003年和2004年分别实施了重组，随着两次重组的逐步完成，公司完成脱胎换骨的改变，主营业务转型为商品零售业。公司主营业务成功转型后，营业收入持续增加是公司不断扩张门店提高零售业市场份额的结果。

　　公司主营业务利润是公司利润的主要来源，近三年主营业务利润增长较快，主营业务利润增长率分别为972.83%、150.49%和28.17%。虽然公司2007年1~6月份与去年同期相比，毛利率水平有所降低，主要原因是在竞争对手开设新门店的泰安、东营市场竞争加剧，公司为了保持市场份额，进行了打折促销。虽然公司毛利率有所下降，但在泰安和东营营业收入分别增长54.87%、14.83%。公司毛利率降低的另一个原因是新开业的潍坊、菏泽两地，目前的毛利率水平较低。此外，公司2004年、2005年、2006年经营活动产生的现金流量净额均高于同期净利润，现金流量状况良好。从以上分析可以看出，公司的盈利能力真实且具有持续性。

　　大股东实力强劲

　　截至2007年6月30日，山东省商业集团总公司持有公司有限售条件的流通股28745701股，占公司总股本的23.69%，为公司的控股股东。资料显示，商业集团是1992年底由山东省商业厅整建制转体组建的大型国有企业，2006年12月31日，总资产规模为80多个亿，资产分布于零售业、房地产业、生化制药业、教育业、酒店业、传媒业等众多行业。

　　银座股份大股东优质的商业资产让众多投资者充满了期待。大股东在公司股改时曾承诺，“2007年开始将以定向增发方式注入大股东的优质资产，资产注入采取‘成熟门店先行注入’原则。”公司有关负责人此前也曾表示，银座股份作为集团唯一的资本运作平台，会逐步将集团的优质零售业资产注入其中。业内人士认为，此次大股东将滨州银座注入上市公司，就是一个明显的注入信号。

　　
　　
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