30央企整体上市秘密起跑 涉及国防等关键领域

    日前国务院国资委已悄然圈定30家整体上市的央企名单，并邀请业内专家组织相关央企负责人进行资产重组和整体上市等方面的综合业务培训。

　　在国内资本市场一片红火的情况下，央企整体上市进程将再度提速。

记者获悉，日前国务院国资委已悄然圈定30家整体上市的央企名单，并邀请业内专家组织相关央企负责人进行资产重组和整体上市等方面的综合业务培训。

　　知情人士向记者透露，首批入围的30家央企“幸运儿”中，主要集中在航空 航天科技、电力、石油石化、通信等关乎国企战略结构调整的关键领域，包括中国核工业集团、中国航天科技集团、中国航空工业第一集团、中石油、中海油、东方电气、国电集团等重量级企业。

　　涉及国防等关键领域

　　“央企整体上市的设想，国资委早在去年就提了很多遍，很多企业也拿出了大体方案，但由于整体上市要牵涉到资产重组等一系列问题，报批程序又极其复杂，所以进程一度延迟。现在资本市场形势一片大好，如果再不提速，错过这一轮A股牛市，恐怕要后悔莫及。”一位知情人士昨日向记者透露，国资委已为此连续召开会议，动员相关央企加快行动步伐，遇到的障碍或难题将由职能部门一同探讨解决。

　　首先被国资委看好的整体上市央企，遵循了国务院要求国有资本必须做强做大，集中发展必须保持控制力的关键领域的精神意志，涉及到国防军工、航空航天、电力核电、石油能源、卫星通信等。据悉，中石油、中海油、中国核工业、航天科技集团、航空集团、航空工业第一集团、国电集团、华能集团、东方电气、大唐集团、中国建筑材料集团等知名央企均被列入首批名单。

　　经过长达四年的重组，国务院国资委管辖下的中央企业由196家瘦身至155家。但即便是眼下的155家，在“必须做到行业前三甲”的官方紧箍咒下，无时不感受到竞争中的压力。此前，不少央企老总与国资委负责人实际上是平级“官衔”，要真正听国资委的话并不容易。而在国务院逐步传达的意旨下，国资委主任李荣融的态度也愈发强硬。去年底，国资委正式推出央企重组路线图，引发一场震动：按照李荣融的设想，计划到2010年前将当时的159家央企缩减到100家，进而发展30-50家与世界并轨的超大型国企。至此，央企重组与整体上市成为点击国资委战略思路的关键词。

　　深谙中国资本市场运行与发展的国资委副主任李伟日前在出席一资本市场高峰会议时，也表明鼓励已上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司，进而实现整体上市。

　　中铁“A+H”模式受推崇

　　尽管排队等候整体上市的央企心情都很迫切，但是如何选择一个合理的模式，达到最佳的市场估值已成为争议热点。记者获悉，过去备受推崇的“H+A”模式目前已有所转变。国研发展研究中心的一位专家表示，“国务院国资委、中国证监会等相关部门都开始倾向央企先在A股上市，然后再考虑H股。因为现在A股市场可以接受高达40-50倍的市盈率，但H股市场只能承受20倍左右，且还要具备很独特的概念，才能获得国际投资者的追捧。”另一方面，“H+A”的IPO过程中，两地的证监会、交易所和保荐人耗费了大量的沟通成本，实施起来令各方很头痛。

　　大型央企之一―――亚洲最大的铁路以及桥梁承建商中国铁路工程总公司已快马加鞭，计划11月份冲刺内地A股，以“先A后H”的模式全球招股，预计将募资逾150亿港元。记者获悉，中铁工程已分别向两地的监管机构递交了上市申请，至于A股和H股的发售比例将在本月底敲定，最快于11月初展开A股的上市进程，并力争登陆A股一个月后进军H股。

　　“以往大型央企纷纷奔赴H股，中铁工程这样的尝试可以成为示范，加大央企在内地A股市场的供应，进而确定未来央企绩优股的发售模式。”这位专家的看法是，这好比跟中国银行的先H后A模式相调，难度应该不大，但关键是要把握好两地的上市时间表，才能减少市盈率、差价等因素。

　　优质央企股受追捧

　　大型优质央企整体上市的趋势不可阻挡，但由此带来的一系列“并发症”也令职能部门和专家担忧。“如何保证央企整体上市、集中各种资源做强做大的意旨与当下的《反垄断法》不冲突，这是一个较为突出的难点。”上述接近国资委的知情人士告诉记者，为此国资委已经展开调研，请教各路专家和职能部门尽量规避可能遭遇到的“麻烦”。

　　另有专家担心，央企注入资产、整体上市的大方向虽没有问题，但是早期央企拿出来上市的基本都是最优质资产，剩下的资产净收益率肯定不如现有上市公司，要把差的资产塞进去，其他外部股东估计不答应；而若是很好的资产，集团往往不舍得拿出来让外面的股东分享收益，因此这是两难的现实。

　　央企整体上市呼声高企后，军工板块、航空航天板块成为资本市场的热点。国防科工委日前也放开姿态，要求各路民间资本参与进来，目的是加快航空航天事业做强做大，航天科技集团的 火箭股份、航天科工集团的航天科技、中航一集团的 贵航股份(行情 股吧)因此成为市场“香饽饽”；而中国兵器集团麾下拥有新华光、 北方创业、晋西车轴三大上市公司也备受关注。

　　“但同一家央企旗下如果拥有很多上市公司、业务又不好融合的话，要实现整体上市，在方案设计上就要充分考虑。可以尝试总部设在香港的华润，沿用‘小总部、大业务’的模式，总部集团只是一个股权管理机构，而下面的各个业务中心则鼓励发展壮大。”国研中心的专家告诉记者。

　　不论怎样，央企重组与整体上市已经成为2007年各路专家看好的年度投资主线。不少人士认为，随着国务院指导下国资委对于军工、电网电力、石油石化、电信、航天航运等七大关键重大领域的圈定，优质央企整合并整体上市的时间表已经争相排序。在这样的政策刺激下，“央企国家队”刺激资本市场的脉动已不可阻挡。

　　央企及控股上市公司一览

/	序号	企业(集团)名称	被控股A股上市公司
航天军工	1	中国核工业集团公司	中核科技
	2	中国核工业建设集团公司	/
	145	中国广东核电集团有限公司	/
	3	中国航天科技集团公司	航天机电、航天动力、火箭股份、中国卫星
	4	中国航天科工集团公司	航天信息、航天晨光、航天电器、航天通信、航天长峰、航天科技、中兴通讯
	5	中国航空工业第一集团公司	西飞国际、中航精机、力源液压、贵航股份
	6	中国航空工业第二集团公司	飞亚达、深南光A、深天马、*st宇航、哈飞股份、洪都航空、东安动力、昌河股份、南方摩托
	7	中国船舶工业集团公司	广船国际、 江南重工、沪东重机
	8	中国船舶重工集团公司	风帆股份、鑫茂科技
	9	中国兵器工业集团公司	辽通化工、新华光、北方天鸟、北方创业、 晋西车轴、凌云股份、北方国际、长春一东、北方股份
	10	中国兵器装备集团公司	长安汽车、中国嘉陵、ST天仪
信息技术	11	中国电子科技集团公司	沙河股份、天通股份、华东电脑、四创电子
	24	中国电信集团公司	H股
	25	中国网络通信集团公司	H股
	159	中国铁通集团有限公司	/
	26	中国联合通信有限公司	中国联通,红筹股
	27	中国移动通信集团公司	H股
	28	中国电子信息产业集团公司	长城电脑、长城信息、深科技A、深桑达、夏新电子、中国软件、上海贝岭、华东科技、天通股份、中电广通
	97	中国普天信息产业集团公司	上海邮通、成都电缆、南京普天、东方通信、波导股份、东信和平、上海普天
	98	中国邮电器材集团公司	/
	99	中国卫星通信集团公司	中卫国脉
	100	电信科学技术研究院	大唐电信、高鸿股份
	149	上海贝尔阿尔卡特股份有限公司	/
	150	彩虹集团公司	彩虹股份
	151	武汉邮电科学研究院	烽火通信
石油石化	12	中国石油天然气集团公司	吉林化工、辽河油田、中油化建、锦州石化,H股
	13	中国石油化工集团公司	中国石化、中国凤凰、上海石化、扬子石化、齐鲁石化、中原油气、石油大明、泰山石油、武汉石油、石炼化、仪征化纤,H
	14	中国海洋石油总公司	海油工程
	44	中国中化集团公司	中化国际
	71	中国化工集团公司	河池化工、沧州大化、黄海股份、蓝星清洗、星新材料、蓝星石化、天科股份
	72	中国化学工程集团公司	/
	73	中国化工供销（集团）总公司	/
	144	沈阳化工研究院	/
电力煤炭	15	国家电网公司	/
	16	中国南方电网有限责任公司	/
	17	中国华能集团公司	华能国际、内蒙华电、北海新力
	18	中国大唐集团公司	桂冠电力、华银电力、大唐发电
	19	中国华电集团公司	华电能源、华电国际
	20	中国国电集团公司	国电电力、长源电力
	21	中国电力投资集团公司	吉电股份、漳泽电力、 九龙电力、上海电力
	22	中国长江三峡工程开发总公司	/
	23	神华集团有限责任公司	H股
	62	中国中煤能源集团公司	H股
	63	煤炭科学研究总院	天地科技
	129	中国煤炭地质总局	/
	134	中国电力工程顾问集团公司	/
	135	中国水电工程顾问集团公司	/
	136	中国水利水电建设集团公司	/
	156	中国葛洲坝集团公司	葛洲坝
汽车	29	中国第一汽车集团公司	一汽夏利、一汽轿车、一汽四环、长春一东
	30	东风汽车公司	东风汽车、东风科技
	31	中国第一重型机械集团公司	/
	32	中国第二重型机械集团公司	/
	64	中国汽车工业总公司	/
机械	33	哈尔滨电站设备集团公司	阿继电器
	34	中国东方电气集团公司	东方电机、东方锅炉
	65	中国机械工业集团公司	轴研科技、中工国际、ST盛工
	66	机械科学研究总院	/
	67	中国农业机械化科学研究院	/
	91	中国北方机车车辆工业集团公司	时代新材
	92	中国南方机车车辆工业集团公司	南方汇通，时代新材
	93	中国铁路通信信号集团公司	/
	94	中国铁路工程总公司	中铁二局
	95	中国铁道建筑总公司	/
	96	中国交通建设集团有限公司	路桥建设、振华港机
	114	中国福马机械集团有限公司	S苏福马、林海股份、常林股份
	155	西安电力机械制造公司	/
钢铁	35	鞍山钢铁集团公司	鞍钢股份
	36	宝钢集团有限公司	宝钢股份
	37	武汉钢铁（集团）公司	武钢股份
	68	中国中钢集团公司	吉林炭素、中钢天源
	69	中国冶金科工集团公司	/
	70	中国钢研科技集团公司	安泰科技、 金自天正
	130	新兴铸管集团有限公司	新兴铸管
	140	攀枝花钢铁（集团）公司	攀渝钛业、长城股份、新钢钒
有色	38	中国铝业公司	山东铝业、兰州铝业、包头铝业、 焦作万方
	46	中国五矿集团公司	五矿发展
	83	中国有色矿业集团有限公司	中色股份、
	84	北京有色金属研究总院	有研硅股
	85	北京矿冶研究总院	北矿磁材
	128	中国冶金地质总局	/
	137	中国黄金集团公司	/
	141	鲁中冶金矿业集团公司	/
	142	长沙矿冶研究院	金瑞科技
航运	39	中国远洋运输（集团）总公司	中远航运、中远发展、中集集团
	40	中国海运（集团）总公司	中海发展、中海海盛
	41	中国航空集团公司	中国国航
	42	中国东方航空集团公司	东方航空
	43	中国南方航空集团公司	S南航
	122	中国海洋航空集团公司	/
	131	中国民航信息集团公司	/
	132	中国航空油料集团公司	/
	133	中国航空器材进出口集团公司	/
	146	中国长江航运（集团）总公司	南京水运
	147	上海船舶运输科学研究所	/
地产	45	中国粮油食品（集团）有限公司	中粮地产，华润生化
	48	中国建筑工程总公司	中海地产
	51	招商局集团有限公司	招商地产
	52	华润（集团）有限公司	万科、东阿阿胶
	89	中国房地产开发集团公司	中房股份
	90	中国建筑科学研究院	/
	119	中国保利集团公司	保利地产
	153	华侨城集团公司	华侨城、深康佳Ａ
农业	49	中国储备粮管理总公司	/
	101	中国水利投资公司
	102	中国农业发展集团总公司	中水渔业、中牧股份、ST中农
	103	中国农垦（集团）总公司	/
	104	中国种子集团公司	/
	113	中国林业国际合作集团公司	/
	138	中国储备棉管理总公司	/
旅游	53	香港中旅（集团）有限公司	/
	116	中国国旅集团公司	国旅联合
	117	中国中旅（集团）公司	中青旅
纺织	79	中国恒天集团公司	S中服
	80	中国纺织科学研究院	/
	105	中国中纺集团公司	/
	106	中国对外贸易运输（集团）总公司	外运发展
	107	中国丝绸进出口总公司	/
	108	中国轻工业品进出口总公司	/
	127	中国纺织工业设计院	/
建材	81	中国材料工业科工集团公司	/
	82	中国建筑材料集团公司	四川金顶、福建水泥、天山股份、大同水泥、北新建材、中国玻纤
医药	115	中国医药集团总公司	国药股份
	152	上海医药工业研究院	现代制药
	157	三九企业集团（深圳南方制药厂）	S三九
其他	47	中国通用技术（集团）控股有限责任公司	中技贸易、武汉健民
	50	国家开发投资公司	/
	54	中国节能投资公司	/
	55	中国高新投资集团公司	/
	56	中国国际工程咨询公司	/
	57	中国包装总公司	/
	58	中商企业集团公司	/
	59	中国华孚贸易发展集团公司	/
	60	中国诚通控股公司	/
	61	中国华星集团公司	/
	74	中国轻工集团公司	/
	75	中国轻工业对外经济技术合作公司	/
	76	中国工艺（集团）公司	/
	77	中国盐业总公司	/
	78	华诚投资管理有限公司	/
	86	中国国际技术智力合作公司	/
	87	中国远东国际贸易总公司	/
	88	中国国际企业合作公司	/
	109	中国成套设备进出口（集团）总公司	中成股份
	110	中国出国人员服务总公司	/
	111	中国生物技术集团公司	/
	112	中国唱片总公司	/
	118	中国新兴（集团）总公司	/
	120	中国新时代控股（集团）公司	/
	121	珠海振戎公司	/
	123	中国建筑设计研究院	/
	124	中国电子工程设计院	/
	125	中煤国际工程设计研究总院	/
	126	中国海诚国际工程投资总院	/
	139	中国印刷集团公司	/
	143	中国乐凯胶片集团公司	/
	154	南光（集团）有限公司	/
	158	中国铁路物资总公司	/
	148	中国华录集团有限公司	/

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