国电电力：利润增长超过预期 资产注入仍将继续

　　今日，国电电力公布3季报：1-3季度完成营业收入126.36亿元，同比增长31.6%；实现营业利润22.6亿元，同比增长50.3%；实现净利润12.6亿元，同比增长47.3%，每股收益0.495元，高于市场预期20%。3季度当季净利润达到6.71亿元，超过1、2季度的总和。

　　安信证券认为，公司业绩之所以超出市场预期，主要原因在于其全资电厂在3季度盈利能力出现飙升，其毛利率和利润率达到36%和27%，较前4个季度的平均值高出20个百分点以上，仅此一项就使公司净利润超出市场预期1.8亿元左右。

　　从报表来看，盈利能力出现飙升的主要原因在于3季度成本的大幅下滑，根据公司的解释主要是因为维修成本较少和公司加强成本控制所致。

　　但安信证券认为，从公司目前在建项目来看，09年将是公司的一个增长低谷期，特别是朝阳电厂40万千瓦机组的关停，对公司业绩的影响极大。因此预计08年集团将对公司进行第二次资产注入，以提升公司09年业绩，保持较高的增长。与第一次资产注入时的匆忙相比，预计第二次资产注入的规划将更为充分，其规模和对业绩的增厚可能亦将高于第一次。

　　根据3季报情况安信证券对公司盈利预测进行调整，07和08年EPS分别提高到0.63元和0.68元，根据目前股价07和08年动态市盈率分别为31倍和29倍，略低于主要龙头公司的平均水平。同时考虑到公司08年还将进行体产注入，可能增厚业绩20%以上，因此我们上调其评级为“买入-A”评级，目标价24元。（江沂/中国证券报·中证网） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。