国电电力（600795）年报点评：表现符合预期，业绩稳定增长

　　投资要点:公司2006年完成发电量503.9亿千瓦时，同比增长7.42%；主营业务收入为132.25亿元，实现净利润10.01亿元，每股收益为0.411元/股，分别同比增长19.83％、7.63％和0.24％。

基本与我们的之前的预测相符。公司06年可控装机容量为918万千瓦，新增控股装机容量82万千瓦，权益装机容量达到710.37万千瓦。公司在未来几年进入稳定增长期。备受关注的资产注入和集团整体上市的具体方案和时间表尚无定论。风险提示：近年来电煤价格持续上涨，火力发电企业燃料成本增加较多，加大了经营工作压力，预计2007年煤炭价格继续维持高位运行。从电力市场看,由于近年来发电装机规模增长速度较快，电力市场供需发生变化,电力供求紧张局面总体上有所缓解,部分地区开始出现供大于求的局面。公司机组利用率面临一定的下降压力。在公司经营上，目前公司的资产负债率偏高。

　　作者：2007-03-12 段玮婧