券商板块重回排名最前列

今日投资

　　通过对当前投资评级最高的股票进行统计分析，投资评级排名最高的股票是依旧停牌的S延边路（000776）等。投资评级系数排名前20名的股票所属行业仍然非常分散。本周值得投资者注意的是，吉林敖东（000623）、S延边路（000776）等券商概念股重新回到排名最前列。而近期纷纷发布三季度业绩大幅预增公告的海通证券、宏源证券等券商个股，市场表现也非常突出。

　　天相投顾分析师认为，截止2007年10月12日沪深两市总成交额达到37.88万亿元，较2006年全年增长324.77%，股票总筹资额达到4958亿元，较2006年全年增长96.95%，上证指数较2006年末的2675.47点增长120.64%。在证券市场持续向好的大背景下，券商经纪和自营业务收入大幅增加。股指期货、券商直投、QDII等新业务的陆续推出，将使券商未来收入更加稳定和多元化。截止2007年10月12日证券市场的平均市盈率为47.18倍，沪深300平均市盈率也已达到42倍左右，而目前上市券商的平均市盈率仅为34倍，券商股普遍相对被低估。

　　国金证券分析师李翰认为，券商业绩的增长主要来两个方面，一方面是自经纪业务和自营业务收入的大幅增长，另一方面是营业费率的下降。传统业务是引爆券商业绩的重要因素，而传统业务与二级市场的走势相关度很高，因此短期内二级市场的走势对券商短期业绩的影响非常大。对于二级市场走势引起投资者对券商业绩的担忧，虽然二级市场可能存在反复，但在较长一段时间内向上的趋势不会改变。即使市场会出现短期波动，传统业务下降的空间有限。随着二级市场的走势趋于平稳，以及新业务的不断推出，未来券商业绩的驱动力将从市场性因素转化到制度性因素。未来一段时间制度性因素对券商业绩的影响将超过市场性因素，使得券商在盈利模式转变的同时，盈利能力也得到相应提高，这是看好证券行业的重要原因。

　　国都证券分析师姚小军指出，我国的资本市场面临着广阔的发展空间，作为资本市场的直接参与者和最重要的中介机构，券商无疑是资本市场大发展的直接受益者。从目前券商行业的竞争格局来看，优质券商具有明显的竞争优势，其不仅利用行业整合的机会大幅提升自身在传统业务市场中的份额，并且在分类监管、扶优限劣的监管环境下，取得了创新业务的先发优势，这将使得优质券商在未来证券行业中的竞争更具优势。目前市场上的优质券商应享受三重估值溢价：中国溢价、牛市溢价和龙头溢价，前两种溢价是目前券商股所共享的，而龙头溢价则是优质券商股所独享的。重点推荐中信证券、辽宁成大、吉林敖东等。

　　
　　
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