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国内基金从业人员另类老鼠仓 香港窝轮投资涌动

  见习记者 张伟霖 邢莉云 北京报道

  在A股蓝筹股的强劲拉动下,有人惊呼泡泡开始游向H股。

  香港正股市场呈向上趋势,香港的“窝轮”(权证)市场凸现活跃。11月5日中石油A股登陆,或将再次掀起港股“窝轮”狂涨的风潮。

  据本报记者了解,在一批玩转香港“窝轮”的人群中,还有部分内地基金投资人员的身影暗流涌动,这似乎成为业内公开的秘密。

  中石化价值“再发现”

  今年国庆节前后,机构忽然开始对中国石化价值“重新发现”。其间,中国石化A股价格大幅上涨,而机构席位亦是频繁出没其中。

  自9月27日至15日,中国石化A股连续8个交易日上涨累计上涨了40.75%,远远超过了上证指数同期涨幅12.95%。同时,在这八个交易日中更是收出了两个鲜红的涨停板。

  而根据交易所公布的数据显示,在15日涨停的中国石化A股单日成交额达到了68.12亿元,买卖金额最大的前五名中,有5家机构专用席位,其中买入金额最大的三家机构合计买入了13.99亿元,卖出的两大机构席位则仅仅卖出了4.67亿元。而买入金额最大的机构席位在15日当天共买入了7.54亿元中国石化股票。

  另一方面,中国石化(0386。HK)亦是扶摇直上。从10月9日到10月15日的连续五个交易日中均以阳线收盘,累计涨幅达到了36.42%。15日当天更是承接A股涨停的气势大涨了13.68%。

  “AH股的联动趋势非常明显,从8月20日中国外管局宣布港股直通车将开通的时点看,35家A+H股的股票中,涨幅前5位的股票香港和内地市场的股价表现很相近,”申银万国首席策略分析师陈李指出,“原因有三,一是两地共同的公司越来越多,二是QDII的开通,三是港股直通车未来的开通。”

  问题在于,近段时间内,国际一些大机构纷纷减持中石化H股。联交所的公开信息显示,荷兰银行于9月下旬被减持逾2.5亿股中石化H股,套现逾23亿港元。那么,谁才是操作中石化H股的真正主力?

  于是,一个值得关注的背景是,截至9月底,国内机构获得的QDII投资额度已超过300亿美元。

  而在业内,一种两地市场联动性观点在市场流传:由于A股流通股本远小于H股股本,部分实力派资金机构通过用少量资金拉高A股价格,实现其大量资金通过A股带动H股价格的上涨而套现获利。

  “窝轮”狂欢

  香港“窝轮”有能量把因AH股联动而制造的丰厚收益展现得更为淋漓尽致。

  法国兴业证券权证部李锦对记者表示,从9月中旬开始计算,中石油正股当时的价格介于11 ̄12港元之间,到如今却已经超过了20块钱,其正股涨了70%,但在中石油部分认购权证上,这个数字则为600%-700%,足足放大了6到7倍。

  这种倍数级的利润诱惑,使得资金除了极力吸正股之外,亦大举涌入相关窝轮。

  李锦指出,随着QDII进入港股,权证交易会更加火爆,而市场上权证焦点主要还是集中在中资大盘股身上。

  公开的信息显示,从8月17日到10月17日,共有约27亿港元净流入香港认购权证。当中,约有8亿元净流入中油认购权证,约有6亿元净流入中化认购权证。此段时间内,恒指以及国指累计最大升幅分别为10639点及10263点,而在此过程中,中石油正股的升幅达1.16倍,中石化正股的升幅达89%。

  而在10月15日,中石化A股涨停的当天,港股“窝轮”市场成交金额超过4500亿港元,再创新的成交纪录。当天成交资料显示,中石油“窝轮”成为市场上成交最多的“窝轮”,成交金额高达103.5亿港元,并占全日“窝轮”成交比重22.4%。全日中石化“窝轮”交投也是相当活跃,成为市场上第四大成交“窝轮”,占全日“窝轮”成交比重8.2%。

  同时,中石油认购权证则自9月份已录得资金流入,直至10月15日累积流入金额达17亿元,为香港市场中最活跃的“窝轮”项目。

  某香港证券业人士透露,以过去2星期为例,香港市场的权证总成交额为400亿。通过与一些内地的银行、经纪人交流中发现,内地过去炒权证的人可能占到总成交额的一半,即50%左右,当然这个比例只能用在个别权证上,并不能说这个比例就是内地到香港炒权证的比例。

  另类“老鼠仓”

  上述香港证券业人士表示,近期内地客来港开户的情况增多。

  在过去的一个月中,该公司每100个新客户中,便约有40至50个为内地客户。而据记者的了解,这其中也显现了部分基金的从业高管或其家人的身影。

  而据了解,目前内地资金进入香港多为三种方式,其一是香港证券公司在内地分支机构帮助开户;其二是内地证券公司香港子机构的上海办事处帮助开户;其三是内地投资者直接到香港,通过香港证券公司或者商业银行开户。而如果是涉及到大量的资金,则还可通过地下钱庄进行操作。

  在这番“机构拉动A股蓝筹-H股联动-对应‘窝轮’大涨”的过程中,国内基金从业人员的无风险套利模式是否可说是“老鼠仓”的变种?

  “老鼠仓是我们的一个特色,香港市场允许从业人员炒,但是要公布你炒的情况,你指出的这种情况可能还不算是老鼠仓,” 福建元一律师事务所檀木林指出,“虽然内地基金从业人员不允许操作内地股票,而香港却没有法律规定内地的基金管理人员不允许在香港投资证券。但是香港市场的监管还是比较严格的,香港市场对投资者还是比较负责任的,他们在信息披露方面工作做的很好。”

  “现在港股直通车还没有开,如果真有基金从业人员到香港炒权证的情况则都是灰色的,很难查出到底有多少资金去炒香港的权证了。”陈李指出。

  “港股直通车开通以后,中国证监会可以做到有效监管,不过这种形式是不可能完全杜绝,这还需要继续强有力的监管。”檀木林最后表示。

  

(责任编辑:悲风)
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