医药 双重利好引发投资新机会

　　□ 中信金通 钱向劲

　　近期沪深两市大盘震荡走低，不过部分医药股逆市走高，显示出了一定的抗跌性，未来表现值得期待。其实下半年以来医药板块走势明显弱于大盘，近期能够有所转变主要是该行业基本面在持续好转，许多优质上市公司的业绩超预期增长。

　　在新医改即将推出的大背景下，医药板块中有望出现新的投资机会，特别是前期被二级市场拖累的龙头品种，下跌为投资者提供了较好的介入时机。

　　从医药板块来看，上市公司盈利能力创历史新高。2007年1-9月，121家医药行业上市实现主营业务收入总和为1396亿元，同比增长了16.5%，实现净利润总和为70亿元，同比增长60.7%。其中净利增速最快的为化学制药子行业，净利同比增长了70.7%，这主要是由于原料药价格上涨所至。

　　医改为医药行业带来机遇。2010年我国政府的目标是要实现人人享有卫生保健的目标，城镇基本医疗和新型农村合作医疗实现基本覆盖，一个高达数千亿的潜力市场已显现。新医改还有助于净化整个产业市场，建立更规范的市场秩序，全行业经过优化升级后将迎来更加理性的繁荣。

　　同时，新医改是一场深层次的改革，改变医药产业的发展模式，打破长期以来低水平仿制、带金销售的路径依赖，有助于加速创新研发、品牌管理能力强的上市公司的发展。行业集中度的提升是今后行业发展的必然趋势，细分行业龙头和综合性优势的上市公司将获得更多的资源和利润。

　　综合以上分析，医药板块近期的走势可予以谨慎乐观对待。特别是部分龙头类上市公司，由于具备了业绩预增、医改受益的双重利好，投资者可加以重点关注。