□武汉新兰德
本周市场继续受到超级航母——中国石油破位下挫的拖累,两市股指持续走低。本周一尽管新股冻结的3.56万亿资金解冻,投资者普遍预期大盘会出现较有力度的反弹。但市场走势却差强人意,大盘高开低走,其中沪指快速跌穿5000点整数关口。
自上周中国石油进入各分类指数后,其持续下挫的走势对股指的拖累作用极为明显。作为两市无可争议的第一指标股,中国石油上市半个多月来,股价从48元多一路下跌至32元不到,不仅让在二级市场的投资者蒙受了巨大的损失,并且还拉动了整个大盘的下跌幅度超过了200点。显然,两市第一大权重股中石油是拖累股指屡创新低的重要因素之一。由于中国石油的走势已经成为短期市场的风向标,中国石油股价不能有效企稳,大盘短期就难以展开有力度的持续反弹。
另一方面,A股市场持续疲弱,新增A股开户数急剧下降已经使得场内资金面捉襟见肘。11月调整以来,两市的成交量持续萎缩,投资者的参与热情大幅降温。与此同时,新股发行却是紧锣密鼓,11月30日有海隆软件、方正电机发行,12月4日有证通电子发行,12月5日国投新集5亿股和中海集运的23亿股发行,12月6日嘉应制药发行,12月7日绿大地发行,12月10日东晶电子发行,这将在下周对市场资金面构成强大压力。事实上,此前中国中铁的发行,尽管其规模相对中国石油、中国神华不可同日而语,并且其上市后的盈利前景也相对有限,但仍然对市场形成了不小的冲击。
而从估值水平看,大盘经过了自6000点上方的持续下挫后,目前沪深300指数2008年动态市盈率为28倍,2009年动态市盈率为23倍。即使考虑到未来业绩增速放缓的客观现实,以动态市盈率来看市场下行的空间是非常有限。目前A股市场仍然处于阶段性的筑底过程中。需要提醒的是,中国资本市场同全球市场的联动性越来越强,近期美股、港股的走势对A股市场的影响十分明显。事实上,近期香港市场上的中资股走势已经开始走稳,中国石油、中国石化和工商银行的H股走势均显著强于相关A股。另外,本周五B股市场尤其是深圳B股市场的大幅走强耐人寻味,这些因素对A股市场的影响有可能会在下周显现,投资者务必要加以留意。
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