中石油不企稳，指数难上涨

　　目前，市场继续低迷整理态势，个股普遍处于调整途中运行。据资料显示，从“5·30”以来，两市累计跌幅超过30％的股票超过400只，累计跌幅超过20％的股票接近700只，更有近500只个股股价回落到10元以下。这表明超过四成的个股股价已经回落到上证综指3500点以下的水平，大部分个股继续大幅做空的风险已不大。

　　值得一提的是，自11月19日开始计入指数以来，中国石油左右大盘的巨大影响力逐步显现。该股上市后呈迭创新低走势，目前累计跌幅已高达35％，盘中一度跌破32元关口，后市有向30元靠拢的迹象。与此同时，近期市场的主要做空品种盘中累计跌幅巨大，中国石油、中国人寿等一线权重股最大跌幅达到30％左右，有色金属等板块跌幅更是超过50％。随着估值压力的缓解，市场风险得到了一定程度释放。就目前走势来看，市场主要受指标股的拖累，如果中国石油不止跌企稳，大盘难以上涨。若该板块能止跌回稳，大盘将展开强势反抽，后市在操作上，仍应密切关注中国石油的走势。

　　目前量能是制约市场反弹的主要因素，近期两市成交量持续萎缩，维持在千亿元以下水平，与前期巨额成交量有较大反差。近期新股发行有加快迹象，对资金的抽血作用明显。而截至12月上旬，有8只新股将发行上市。从这批新股的发行规模看，中海集运发行量为23．366亿股、国投新集发行量为5亿股，是本轮新股密集发行中发行规模较大的新股。其他的6只新股都是深圳中小板新股，而太平洋保险Ａ股ＩＰＯ也将在12月3日上会，根据预披露的招股书，太平洋保险拟发行10亿股Ａ股，发行后总股本将达到77亿股。新股发行的马不停蹄，对市场资金面的分流作用明显，资金面仍是制约市场的另一关键因素。

　　目前停留在一级市场中的资金大约有3万多亿元，而随着市场调整时间的延长，这个数目还将增加。一级市场吸走多数资金，从建设银行到中国神华，再从中国石油到中铁股份，新股申购冻结资金屡创新高，说明市场并不是缺钱，而是二级市场风险过大，缺乏赚钱效应。其次，随着市场调整的深入，跌破净值的基金开始增加，而近期新基金的发行也遭遇“寒流”，未能出现前期的疯狂申购局面。最后，虽然盘中一度有数万亿元新股申购资金解冻，但盘中量能始终未能有效放大，大部分停留在一级市场中的资金进入二级市场的意愿不强，尤其近期市场已破前期低点，个股板块可操作性不强，市场谨慎观望占据上风，成交量可以说是制约股指反弹的主要因素。

　　就目前市况而言，自10月份以来的这波调整行情的杀伤力远大于“5·30”对市场的打击，“温水煮青蛙”式的调整使大多数投资者未能提前出局，目前处于最煎熬的时候。尤其是权重蓝筹股呈轮番杀跌状况，反映了基金对后市走势的分歧，盘中调仓迹象明显。而大部分的超跌股则处于震荡筑底的过程中，目前市场不怕急挫，就怕急挫后出现阴跌走势。这样将使市场人气涣散，套牢的投资者动弹不得，而提前出局者则远离股市，一旦市场人气元气大伤，要想恢复不是件容易的事。其实目前市场并不缺乏资金，而是缺乏信心，只要市场回稳，囤积在一级市场中数万亿元资金可能回流到二级市场中。从盘中可以看出，只有大盘出现强势反弹，量能就开始放大。短线大盘在强势反抽之后，使短期的技术形态得到一定程度的修复。后市比较理想的运行方式中，市场围绕半年线展开拉锯，以时间换空间进行整理，同时孕育新的热点，为来年的行情蓄积能量。

　　技术上分析，目前市场经过一轮暴跌之后，指数的下跌幅度已经超过20％，显示短线市场的做空动能已得到一定程度的释放，而逢低买盘的进场吸纳将封堵指数的进一步下跌动力，目前上证综指的120日均线（即半年线）位于4900点位置，盘中股指在跌破4800点后引发强势反抽，显示半年线以及4800点暂时获得支撑。由于上档均线的制约较强，盘中反弹由于缺乏量能的支持使反弹空间较为有限，Ｋ线组合呈阴包阳的不利形态，月Ｋ线收出一实体达1000多点的大阴线，阶段性调整仍将继续。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。