高调复出 阚治东：在路上

　　提要：阚治东度过了20天“监狱风云式的生活”，被其称为“最灰暗的人生”。在被撤销起诉的六个月后，这位昔日素有“猛人”之称的原南方证券总裁高调复出——

　　记者见到阚治东时，是在上海的某写字楼内他的一百多平米新办公室里。

阚治东的阔气办公桌上只摆了一台笔记本电脑和一部电话，组合式的沙发茶几是占据室内面积最多的家具。

　　整个办公区内还四处堆放着各种搬运箱，没有几个工作人员。

　　“昨天才开始搬到这里，还没有搬完，所以比较乱。”2007年10月29日，阚治东对《中国新时代》记者说。他的新身份为上海奥锐万嘉创投公司董事长。

　　依然熟悉的笑容、依然熟悉的上海口音，不熟悉的是他头发上多出的银发。或许在过去一年中经历过太多的事情，使得阚治东显得有些疲惫。

　　六个月前，处于取保候审的阚治东飞赴深圳，收到了罗湖区检察院的不起诉决定书，身陷南方证券风波的阚治东也由此得以步出泥潭。

　　高调复出

　　2007年9月，上海东锦江索菲特大酒店，阚治东宣布高调复出。

　　这一次，阚治东组建了一家名为奥锐万嘉的创投公司。这家基金型投资公司的发起人包括了吉兴集团蔡军民、徐州维维集团、常州上上电缆、骏发贸易、北京兆丰汇金章平等，预计首期融资额为5亿元人民币。

　　 “股东都是以各公司股权入股的方式投资，而不是个人行为投资。”阚治东表示，现在内地创投和私募股权投资（PE）正在迎来一个黄金时代。

　　“目前公司主要的投资方向将集中在中小板市场的企业，包括几家现在已经开始沟通接触的有色金属类公司和能源类企业。”阚治东说。

　　今年8月，阚治东就曾以东方现代产业投资管理有限公司总裁的身份出现在大众视野。目前，东方现代已经投资上海新生源医药研究有限公司、北京环球机电科技有限公司、协和干细胞基因工程有限公司华东公司和Amphastar四个直投项目。

　　出身于证券业的阚治东，其实与创投行业有着不解之缘。

　　1999年，从申银万国证券离任的阚治东受邀掌舵新成立的深圳创新投资集团有限公司。在他的管理下，深圳创新投在接下来的两年中显示了良好的盈利能力。2002年阚治东因执掌南方证券而离开创新投，此后这家由他开创局面的公司不仅度过了创投行业的寒冬，而且发展成为目前最优质的国有创投机构之一。

　　未能为南方证券力挽狂澜的阚治东，此后与上证所首任总经理尉文渊搭档，在深圳成立一家从事股权投资的投资公司。

　　“这家公司的资金主要来自他个人和一些朋友，没有进行有针对性的募集。国内的民营企业有很多已经实现了相当多的资金积累，愿意拿一些钱出来做股权投资。”阚治东说。

　　2006年以来，中国股市的大牛市行情点燃了包括创业投资在内的股权投资热情。但随着行情的演变，一些原本投资二级市场的私人证券投资基金感到市场风险扩大，也转向股权投资领域。

　　据统计，2002年中国创投行业总投资金额仅为5.34亿美元，至2006年，这个数字已经达到21.81亿美元，在资本来源中，外资占据85.2%，这表明中国民间资本进入创投行业潜力巨大。

　　在先后主政申银、申银万国、深圳创新投和南方证券之后，阚治东这次重出江湖被各方认为是民间资本对其丰富投资经历的高度认可，尤其是在内地中小板市场高速扩容和创业板市场即将推出的背景下，优秀管理团队成为民间资本一个迫切和普遍的需求。

　　结缘资本

　　阚治东，1952年生于上海。1969年初中毕业，到黑龙江黑河市的逊克县插队。1979年进入上海人民银行工作，后至上海工商银行。1987至1988年受团中央选派赴日本进修现代金融证券业务，1988年回国后担任上海工行信托投资公司副总经理。1990年，阚治东开始担任申银证券公司总裁，至此开始了他在中国证券市场的起起落落。

　　阚治东在申银证券公司的出色业绩，使得他迅速成为中国证券市场早期的标志性人物，和当时万国证券的总裁管金生、上海证券交易所创始人尉文渊，并称上海滩金融界三大“猛人”。

　　在阚治东带领下，申银证券于1990年实现利润500多万元，在随后的多年里，利润连续翻番，每年的利润指标长期处于全国同行第一。

　　1995年2月23日，市场上发生了著名的“3·27国债期货事件”，管金生带领万国证券对“3·27”国债大举做空，而当时的多头主力是财政部隶属的中经开公司，经过一天惊心动魄的较量，当天晚上，上海证券交易所发布紧急公告，确认万国证券公司严重蓄意违规。“3·27国债期货事件”爆发当天，阚治东正好在香港出差，手下人不敢擅动，申银证券得以躲过一劫。

　　“3·27风波”后，万国证券公司巨亏13亿元，管金生也被判入狱15年。上海证券交易所主席尉文渊因此辞职。而阚治东领导下的申银证券最终合并了万国证券，遂成今日之申银万国。在“3·27风波”之中，阚治东及其领导的申银证券反而因此受益。但阚治东人生中第一场大风波也很快到来。

　　1996年，上海和深圳两地证券市场出现竞争，深圳市场在成交量和涨幅方面强于上海市场，作为上海的本地券商，阚治东领导的申银万国在深圳市场异常活跃。随后，阚治东加大了在上海市场的自营规模，投入巨资炒作上海本地股陆家嘴，使陆家嘴股价一路飙升。

　　1997年上海石化、陆家嘴、南油物业等股票价格异常的波动，扰乱了证券市场正常秩序，推动了股票市场的过度投机。有关部门决定对海通证券公司董事长兼总经理李惠珍、申银万国证券公司总裁阚治东、广发证券公司总经理马庆泉做出免职和记大过处分。对上述3家证券公司分别处以罚款，并暂停股票自营业务1年。

　　阚治东最终被予以“5年市场禁入”的处罚。

　　2002年6月，深圳市政府宣布南方证券的前党委书记沈沛退休，董事长刘波和总裁郭元先调离。同时，阚治东的5年禁期解禁，在深圳市政府邀请下，阚治东担负起挽救南方证券的重任，同时也遭遇了他人生中另外一场滑铁卢。

　　“其实进入南方证券完全是听从领导的安排，没有向外界猜测的那么多复杂的情况。”阚治东说。

　　“最灰暗的人生”

　　2003年7月，南方证券的局势开始迅速恶化，阚治东一直希望通过融资来挽救南方证券，并提出了增资扩股、发行金融债以及进入银行间拆借市场的三大融资计划。阚治东曾表示，30亿元就可以救活南方证券。

　　贺云并不同意继续融资的方案，阚治东的计划在董事会上得不到有效讨论。阚治东后来公开表示，“在这里尽我最大努力，但是靠斗争方式决定一些问题、决定我要做的工作，短时间还可以凭着斗志激情干，长时间会太累，谁也不会在这样的单位长干下去”。于是，阚治东开始萌生退意，并正式提出了辞职。

　　2003年10月，关于南方证券申请破产的消息开始在市场流传。2003年12月23日，南方证券新闻发言人正式宣布，停止阚治东行使总裁职责，同意其辞去公司董事、常务董事职务。2004年1月，南方证券行政接管小组宣布对南方证券实行接管，南方证券危机正式公之于众。2005年4月，南方证券被正式宣布关闭。

　　2006年3月1日，阚治东在上海被深圳警方带走，同时被捕的还有南方证券的前两任总裁刘波和郭元先。继去年年底操盘手孙田志等人获刑之后，南方证券的“问责风暴”开始升级。

　　阚治东被捕的原因是“涉嫌操纵股价”，而在去年年底，南方证券的操盘手孙田志被判刑2年，外界一直盛传孙田志是阚治东最为器重的手下，孙田志坐庄“双哈”——哈药集团、哈飞股份严重违规，阚治东作为公司负责人，被捕也应该在情理之中。

　　而阚治东任职时，并没有带一兵一卒，全班人马都是南方证券的旧部，阚治东能用的只能从这些人里挑选。至于说重用孙田志，因为孙田志是负责公司具体事情的人，站在公司第一线，如果阚治东要务虚的话，可能会用另外的人，如果要实实在在做些事情，用孙田志也是很正常的选择。而且，孙田志在坐庄‘双哈’的过程中，阚治东对于具体操作并不完全知情，直到他离任前两三个月，才看到南方证券在“双哈”上的具体仓位。”

　　被警察带走的当晚，在上海第二看守所内的阚治东一夜难眠。第二天，又踏上那条他曾来回奔波的沪深航线，被押解到了第三看守所。此后，阚治东在这里度过了20天“监狱风云式的生活”，被其称为“最灰暗的人生”。

　　对于阚治东的经历，经济学者水皮认为：如果说在南方证券当总裁就得进去。那么，有问题的就绝对不仅仅是阚治东个人的问题，而是这个单位和行业制度有问题。不是阚治东毁了南方证券，而是南方证券毁了阚治东！

　　“解释太多只会使得外界的猜测更多，用事实去证明自己已经足够了。”此时的阚治东显得异常平静。