谨慎看多指数波段行情 精选个股大胆布局

机构：重庆东金
上周末央行调高存款准备金率1%至14.5%，显示08年从紧的货币政策已拉开序幕，但从大盘表现看，并没对市场造成冲击，虽然早盘大幅低开，但大盘很快便出现震荡走高态势，有色金属、钢铁、石油石化、航空运输等板块个股普遍走好，农业板块也大幅活跃。

中石油、中石化等指标股的低开高走和中铝、中国神华、中铁、西部矿业等次新大盘股强劲上涨，提振了市场人气，推动大盘无惧利空反复走高。

成交量同比放大，交投活跃，市场热情不减，相当多的个股已经返身向上，中石油也处于筑底恢复阶段。大盘在利空消息下不跌反涨，表明市场正在逐步恢复强势。个股机会加大，前期超跌股成为近期一大亮点，中小板块走势强劲。建议紧跟市场热点，把握前期超跌、成长性较好的二、三线蓝筹，半年线及年线附近反弹的个股近期预计有不错表现。

据统计，尽管约七成个股跌破了牛熊分界线，但仍有不少权重股在坚守这道防线。除中信银行、宝钢股份、鞍钢股份、保利地产、苏宁电器、宏源证券等权重股相继跌至半年线下方外，两市总市值排名前80的品种中，仍有六成权重股高居半年线上方。上证50、中证100指数也在驻守着这道防线。我们近期一直在强调，虽然大盘围绕均线附近上下调整，但两市成交量比前期已经大幅降低，说明市场抛压已经不是很大。

市场下跌无外乎三种形式：估值偏高、基本面恶化和资金外流。对于A股市场而言，"基本面恶化"和"资金外流"应该是不存在的，所以这波自6100点开始的调整属于典型的估值泡沫释放，应该是牛市中的"中转站"的概念。因此，本次震荡非但不应视作牛市结束的信号，在某种程度上通过挤压市场泡沫，反而从时间上延长了牛市的进程。

当前投资者的重心并不是预测市场的底部在何处，而是要密切关注调整后市场反弹的风格转换。人民币升值的趋势正在成为基金业证明资产价格稳定的重要理由，从长期角度来看，汇率改革的趋势没有改变，在这样的大背景下，资产价格的下跌和本币升值不可能同时存在。另外，经过此次调整，政策面可能逐渐明朗。虽然指数可能由于几个权重股的调整而再度向下，但是大部分个股的杀跌动能可能宣泄完毕。

综观近期的市场表现，大盘蓝筹股票在经过了前期的调整以后，已经进入了风险较低的价值投资区域，只不过在市场目前的心态下面资金还不敢大举介入。在股票选择上，建议关注具备核心竞争力、业绩持续增长的上市公司，以及基本面发生重大逆转却被市场低估的上市公司。预计证券市场今后一段时期的走势，仍然会受到美国经济数据及政策的重大影响，以银行、地产为首的受益人民币升值影响最大的行业将成为市场反弹的主力，而内需拉动的消费品、零售行业也将是12月甚至春节前的主要热点所在。

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