世基投资：大盘将延续结构性调整格局

机构：世基投资
周三大盘的走势反应出市场面对宏观调控的态度。尽管周二美国股市大跌对市场产生负面影响，但是两市大盘低开幅度不深，不过银行、地产板块明显受到了第二套房贷政策以户为单位执行的冲击，联袂深幅调整，这导致了两市指数全天在周二收盘点位下方运行，股指盘中几次反弹都未能回补早盘的跳空缺口，显示面对宏观调控压力，首当其冲的行业弱势难以快速扭转。

从分时走势来看，两市的均价指数均呈震荡反弹的格局，表明个股依然活跃，截止下午收盘，上证指数下跌79.53点，报收5095.54点，深成指下跌205.34点，报收16831.56点，两市累计成交1662.5亿元，扣除新股的成交量，只是比周二略有萎缩。

宏观政策和外围市场因素是造成个股分化大盘调整的原因。尽管企业所得税法正式出台，但两税合一一直是市场预期中的事，利好作用有限。而CPI大涨引发的加息预期和第二套房贷政策对房地产的调控意图将进一步对房地产和银行板块构成压制，而受美联储降息仅25个基点低于预期的冲击，美国股市大跌，这将波及亚太市场，周二尾盘股指反弹主要是受港股大涨的拉动，一旦港股下跌，A股也可能跟风。

银行和房地产板块成为市场主要做空动力，银行股平均跌幅达到3.5%，估值不高的民生银行和绝对价位不高的中国银行和工商银行相对抗跌，高价银行股则遭遇较重抛压，浦发银行、兴业银行最大跌幅超过6%，深发展A和招商银行也达到5%。尽管万通地产、珠江控股等二三线地产股逆市走强，但房地产板块整体跌幅依然超过3%，机构重仓的龙头股金地集团、栖霞建设、华侨城A和招商地产跌幅居前，超过7%，人气股保利地产和万科A的跌幅一度也达到5%。两大板块的核心品种的放量下跌对市场影响较大，不过个股活跃度依然很高，两市上涨个股数量多于下跌个股数量，涨停个股接近20只。不过从涨幅居前的个股来看，市场热点并不明显，主要以近期有新增资金介入的超跌股和科技股为主，游资参与迹象明显，操作应谨慎。

三季报统计显示机构集中增持金融股，对地产股分歧较大，根据Wind资讯对于深交所最新数据的统计显示，机构在10月中对深市房地产股进行了集中增持，同期机构研究报告显示，机构看好房地产板块因房价上涨的业绩释放和人民币升值带来的价值重估。但周三房地产和金融板块放量下跌似乎表明机构在积极的减持，毕竟投资者投资的是公司的未来，银行、地产作为宏观调控重点，业绩增长可能会放缓，机构进行适当减持以规避风险也属于正常之举。从近期热点来看，环保节能、电子科技、医药等受政策扶持的行业以及奥运概念、世博概念等区域题材倍受关注，显示在市场人气恢复之后市场不乏机会，机构调仓换股可能为市场提供新的热点。短期来看，上证指数失守5100点，深成指也收于30日均线下方，而外围市场走势仍存在较大不确定性，周五市场又面临新股发行的压力，因此，后市很可能延续这种大盘整固，个股轮番活跃的结构性调整格局。(余炜)

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