美联储暗示明年1月降息 中国加息空间被压缩

　　北京时间昨日凌晨，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率即商业银行隔夜拆借利率再度降低0.25个百分点至4.25%。

　　这是美联储自今年9月份以来的第三次降息。美联储当天将贴现利率再次降低0.25个百分点。美联储发表的声明称，连续三次降息是为了促使美国经济保持适度增长，因为近期多个经济指标显示，美国经济增长正在放缓，金融市场紧缩状况正在恶化。声明的措辞暗示明年1月可能继续降息。

　　美联储本次降息使中美之间的利差进一步缩小，从而继续压缩了中国央行的加息空间。

　　国泰君安证券昨日的研究报告认为，如果美联储进一步降息，而中国央行再次加息，那么，中美间的利差将自2005年汇改以来首度转为负值，从而助长投机热钱流入中国，增加中国金融体系流动性过剩的压力。中国央行行长周小川昨日承认，中国非常关注美联储降息是否会引发新一轮全球流动性过剩。

　　中美利差通常的计算方式为美元一年期Libor（伦敦银行间同业拆借利率）减中国一年期央票利率。今年初，这个利差接近2.5%。目前，美元一年期Libor的最新数字为4.54875%，中国一年期央票利率的最新数字为3.9933%，二者的利差仅为0.55545%。这意味着如果美联储再次降息，而中国央行再次加息，中美两国的利差将接近于零，甚至有可能转为负值。

　　中国银行全球金融市场部昨日公布的月度研究报告认为，就目前国内的宏观调控来看，中国政府似乎有暂停加息并转而使人民币加速升值的动向，预计本月人民币对美元汇率的波动幅度将会加大。

　　作者：李若愚 (来源：北京晨报)