沈明高:银行缺乏投资回报率在5%到15%的投资产品

　　“中国经济展望论坛”由北京大学中国经济研究中心 搜狐网 金融界 中信出版社共同主办，邀请众多学者、政府领导、企业家盘点2007经济，展望2008发展，并对改革开放三十周年来中国经济的发展作一次全面的回顾。

　　沈明高：从学者的角度来讲，存在的问题，很多决策者知道这些问题是一个问题。简单说一下我的看法，第一个银行业的开放。我们一直呼吁银行业不光对外开放，也要对内开放，只对外开放不对内开放，是不公平的。从去年一年来看，银行业的开放还是挺快的，简单罗列一下，有15家外资银行注册成本地银行，跟国内银行短兵相接程度大幅度提高，竞争增加很多。第二，农村金融市场的开放，中国要出现民营银行可能的第一步。民营银行不是不能成立，从监管部门来讲确实比较担心风险问题和认知资格的问题。农村金融市场的开放对中国的金融业来讲是迈出非常重要的一步。理论上讲，任何个人可以参与办银行，现在唯一只是不能做的是个人不能控股银行。比如村寨银行，已经注册的银行占20%股份，所有个人加在一起可以办一个银行，这个银行是民营的还是国有的，可以再讨论，但是我觉得这是第一步，就是个人可以直接参与办银行，如果是资金互助机构，纯粹是民营的，一个村里的农民出于某种需要，大家互助的性质来利用资金。离霍老师讨论的方向是越来越近，还有一些距离。理想的状态是让中国的个人控股银行，这个慢慢地条件会成熟。

　　从开放角度来讲，现在国内银行走出去，海外并购，工商银行、民生银行还有国家开放银行，都在国外市场有一些并购，这也意味着不光是现在要有国外的银行进来，国内的银行也可能会慢慢地走出去，这里比较强调的是慢慢走出去，目前面临的人民币升值的风险，海外投资的步伐必定要比较谨慎的。从实践角度来讲，我们是希望这个步骤一步步往前走，慢慢做实，等到未来某一个时候，国内的民营银行、国有银行和外资银行可以达到平等竞争，这应该不会太长时间。

　　第二个问题，银行现在的产品，刚才说到流动性过剩，我的直觉，银行缺得最严重的产品就是固定收益类产品，作为个人，作为企业，很多人来讲不愿意冒太大的风险，也不愿意买股票，也不愿意买房子，但是我希望能够获得一些适当的稳定的收入，它的风险也比较小。我的判断是中国事实上真正缺乏的投资产品是投资回报率在5%到15%的投资产品，这里的投资产品有一些银行可以提供的，比如说现在有一些货币帐户可以提供比较高的利率水平，但是银行不能提供固定收益率产品，也不能完全怪银行，因为我们市场基础设施不够，缺得最严重我们没有一个公司在市场，银行如果想作为最大固定收益率的菜的话，没有原料。银行看得最有吸引力，收益相对稳定点的产品叫打新股的产品，打新股的产品号称回报在5%到20% ，这个挺符合我说的5%到15%之间的投资产品，但是打新股也是有风险的。现在打新股一个是中签率很低，如果新股的IPO价格跌破发行价，打新股也是有风险。从银行角度，怎么样提供在5%到15%回报相对稳定，但是风险随收益变化的产品。这个解决流动性过剩，对增加银行的中间业务收入，来防御由于信贷控制等等这些政策对银行的风险是非常有帮助的。