深高速（600548）：高成长二线蓝筹 新项目奠定未来成长基础

机构：重庆东金
连续两个交易日的反弹使人气再次聚集，多方也顺势把5000点重新收入囊中，并摆出一幅蠢蠢欲动的上攻架式。大盘的这两天长阳行情，在我们看来是个积极的市场信号，基金重开申购闸门使市场紧张的资金局势骤然一变，并刺激基金重仓股重新活跃。

在基金新血液入市，老基金自救的强烈要求背景下，目前市场的超跌廉价筹码或将成为各路英雄的共识。而作为投资者而言，此时恐怕是介入超跌基金重仓蓝筹股的绝好时机，如深高速(600548)。该股被基金重仓持有，据三季报数据显示，该股前十大流通股东全是名牌基金公司，而按时间推算，这些入主基金几乎全线被套，自救的愿望极其强烈。从基本面看，公司作为广东、深圳的高速公路龙头，垄断地位突出，业绩优良稳步增长。而股价调整充分，后市也有望加速反弹。

深高速(600548)：公司主要从事收费公路和道路的投资、建设及经营管理，拥有深圳市高速公路专营权。公司目前提出的经营战略是：立足于深圳市场，向省内、省外逐步辐射扩张。公司公路资产基本上垄断了深圳区域交通要道，依托特区经济和港口群优势，可以说是国内最为繁忙的路段之一，车流量还有极大的提升空间，为公司业绩增长提供稳定保障。

公司参股的广州西二环、江中高速、盐排高速等项目相继进入成熟期，不断实现的投资收益将保证公司业绩的持续增长。目前，公司最大看点在于明年通车的清连项目以及南光高速。随着这些项目陆续通车，公司权益高速里程将翻番，09年业绩极可能出现爆发式增长。我们认为随着通行日益成熟，它们未来的表现超预期的可能性将非常大，将不断通过投资收益的形式提振公司业绩。

值得关注的是公司潜在的资产整合题材十分重大。近期H股方面深圳国际的资产整合动作显示深圳市国资委欲把深圳国际打造成深圳地区的基础设施龙头。考虑到深圳国际为深高速的第一大股东，为避免同业竞争，未来存在将龙大高速与武黄高速等资产注入上市公司的预期。从深高速自身的发展基础考虑，强大的发展潜力和稳健的盈利能力，是深圳国际控股整合旗下公路资产的最佳平台。如果上述资产注入实现，预计能增加14%的权益里程长度。

深高速作为二线蓝筹中的低价绩优品种，公司三季报显示业绩同比增长超过50%多，其动态市盈率仅为20多倍，价值有被低估嫌疑。公司业绩优良，分红稳定，具有可持续的成长和扩张能力，因此公司获得了众多机构投资者的认同，2007年三季报显示，股东人数较上期减少33%，前十大流通股东中，8家A股机构投资者多为新进机构，合计持有6064万股，持股数量明显增加。该股在持续三个月调整后于本月初放量启动，近期强势整固确认突破60日均线，后市有望加速反弹，可重点关注。

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