蒙牛乳业分手达能影响业绩有限

　　事件：蒙牛乳业（HK2319）公告宣布与法国达能已相互同意不再继续合资项目，公司尚未公布中止合作的价格、细节和具体原因。此前于去年12月蒙牛开始与达能在内蒙古、北京及马鞍山组建3家合资公司，在内地生产和出售以酸奶为主的保鲜乳制品。蒙牛与上述三家合资公司的持股比例为51%，以其保鲜乳制品业务有关的资产合计3.815亿元人民币出资。

　　点评：公司与达能的正式合作时间较短，合作尚停在初级阶段。2007年蒙牛生产的“碧悠”品牌酸奶销售收入大致在1亿元左右，仅相当于2007年公司酸奶业务销售收入的8%左右，公司酸奶业务仍是以“蒙牛”品牌系列为主。此前达能是以现金和“碧悠”品牌出资，合资公司的厂房、土地、销售网络和蒙牛系列品牌等其他一切均属于蒙牛。因此公司管理层认为，此次分手对三家公司的正常生产经营影响有限，也不会产生多少一次性费用。

　　近年来，公司酸奶业务发展迅速，从销量上看，公司已占据国内酸奶市场的第一位。从品牌开拓来看，以大果粒为代表的新酸奶品牌在口感和包装上均获得市场好评；从技术来看，公司低温酸奶和鲜奶技术方面已日趋成熟，具备较强研发和推出新产品的能力。我们认为与达能的分手，公司将能够推出新品牌来弥补“碧悠”品牌离去的空间。（国泰君安罗磊/中国证券报?中证网） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。