食品饮料：白酒行业抗通胀能力最强

　　温和通胀给食品行业带来较大的成本和费用冲击。2007年食品饮料行业依然保持着较快的增长速度，然而在增长的背后，农产品价格全面上扬和包装材料价格普涨，及5次加息和节节攀升的油价，给食品饮料行业带来较大的成本和费用上升的冲击。

　　直接提价、结构调整和压缩费用率是抵御温和通胀的三大对策。农产品和包装物价格上升，压低了企业产品的毛利率；费用增加，提高了企业的费用率水平，降低了企业盈利能力。而应对的策略主要有三种：提价和产品结构调整（间接提价）、及压缩企业的费用率。

　　白酒板块抗通胀能力最强。中高档白酒由于生产的稀缺性、需求的旺盛以及局部的寡头垄断，具备较强的提价能力，是我们重点推荐的板块。而其他各个行业龙头，在研发上能够逐步推出新产品，在营销上能将新产品成功推向市场，因此能够顺利进行产品结构调整，随着高毛利率新产品销售在总销量中的提高，也能提高企业的毛利率，所以各个行业的龙头也是我们重点关注的企业。经过前期大规模并购的啤酒行业，整合成为企业发展的主旋律，而且也逐渐见效，费用率水平逐步下降，因此也是我们重点关注的行业。

　　五粮液（000858）：公司现在生产能力达到45万吨的五粮液集团已经成为世界最大的酿酒生产基地。2007年，五粮液先后获得多个奖牌和称号，并首批入选“中华老字号”名单，成为商务部揭晓的“全国首批300个重点保护品牌”之一。有关数据显示，目前五粮液的出口份额已经占据中国整个白酒出口的90%以上。品牌价值突破400亿元，稳居中国食品行业第一品牌位置。这是自1995年开展“中国最有价值品牌”评选活动以来，五粮液连续第13年成为中国食品行业最具价值品牌。

　　水井坊（600779）：公司酒业、药业产销量均居全国同行业前茅，名优品牌商誉突出。水井坊品牌是公司酒类业务的主要利润来源，全兴大曲品牌处于恢复性增长阶段。此外公司房地产业务锦上添花。二级市场，该股近期持续上扬，量能配合较好，中线可继续持有。

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