渤海投资研究所：两大动力迎开门红

　　渤海投资研究所 秦洪

　　虽然2007年A股行情大红大紫，但由于2007年最后一个交易日尾盘不振，各路投资者对2008年第一个交易日的走势产生了不佳预期。不过，笔者认为，最后一个交易日的走势实属意外，难改新年开门红的走势。

　　意外走势难抑两大动能

　　对于2007年最后一个交易日的意外走势，有业内人士认为主要是部分机构资金担心2008年初大盘会出现大幅回落走势的预期，所以方才提前减仓。但笔者认为，这主要是因为机构资金不敢轻易冲撞监管“红线”。

　　但这难抑市场两大充沛的做多动能：

　　一是年报业绩浪的做多动能。因为在节前的最后一个交易周，沪深两交易所已经“排定”了上市公司年报披露时间，敏感的资金迅速从时间表中寻找到做多品种，或者是业绩超预期增长的品种，或者是年报有望大比例送转股本的品种，如此就推动着中小板块、纯碱、钢铁等诸多品种在2007年最后一个交易周的强者恒强走势。而这一趋势有望延续到2008年的元月份，这有利于A股市场的震荡走强。

　　二是人民币升值的动力。在2007年最后一个交易周，人民币升值的趋势可以用跑步升值来形容，在2007年12月24日（周一），人民币对美元的中间价从前一个交易日的7.3572一下就跳到了7.3315，一个交易日之间大涨257个基点，连续突破7.35，7.34两大关口。次日，人民币又突破7.33关口，再创纪录。随后的2007年12月27日，人民币中间价直接蹦到了7.3079，次日再创汇改以来的新高???7.3046。而海外市场的经验显示出本币升值必定会带来本币资产价格的上涨，所以，随着人民币强劲的升值，作为人民币资产股的银行股、地产股、航空运输股，有着较强的上升动能。而且由于人民币升值在2008年仍有较强的动能，所以，银行股、地产股等人民币资产股仍将成为大盘向上的原动力。

　　有望出现开门红

　　正因为如此，笔者认为，2007年最后一个交易日的尾盘意外下跌并不会改变节后行情的乐观预期，相反节前机构资金的低调反而折射出节后行情相对高调的走势，因为机构资金极有可能会出现高开抢盘以弥补2007年最后一个交易日下跌的损失，所以，今日A股市场的走势极可能是高开。然后在人民币资产股、年报业绩浪品种的牵引下，持续走高，开门红的走势相对乐观。

　　与此同时，2007年最后一个交易周的A股市场也形成了机构资金布局的新特征，比如说机构资金基于对2008年行情的预期，纷纷布局2008年行业景气预期较高的医药、化工等品种，其中医药股中的海正药业、华海药业、恒瑞医药等品种更是强者恒强，充分显示出机构资金深入的特征。而到了2008年，机构资金更愿意倾其全力拉升此类2008年行业景气相对乐观的品种，从而推动着此类个股的强劲走势，而这也有望成为今年年初行情的强劲牵引力量。

　　所以，今日A股市场的确可以相对乐观。而且，由于人民币升值、年报业绩浪以及2008年业绩增长相对确定的品种仍然有着较强的上升空间，所以，节后开门红的预期不仅仅体现在今日的走势上，而且还体现在节后第一个交易周的强劲走势上。