邯钢涨停 吹响蓝筹行情号角

机构：重庆东金
昨日，邯郸钢铁振荡上行巨量封死涨停，带动钢铁板块整体启动，行业龙头宝钢尾市也发力拉升。邯郸钢铁气势如虹的涨停并非偶然，昨日盘中10数次的百万股级别买盘就已经 为涨停埋下了伏笔，邯郸钢铁是否吹响了钢铁军团进军的号角？笔者认为，应该对钢铁板块乃至未来蓝筹行情做些分析研判。

北京奥运会的召开为地处河北的邯郸钢铁带来的难得的发展机遇，给了市场良好业绩增长预期。以“水立方”、“鸟巢”为代表的奥运大型工程皆为钢结构施工，300万吨的钢铁需求强烈吸引着全国及外资钢铁企业的眼球，为此邯郸集团联合宝钢集 团打造邯宝钢铁公司，充分利用邯郸钢铁利用自身的地缘和宝钢的技术优势，在奥运钢铁市场大显身手，业绩增长有望明显增长。加上邯郸钢铁在经过前期的一轮快速杀跌之后，目前处于震荡筑底阶段，3日收盘股价仅在9元左右，市盈率为26倍，市净率2.19，是市场的低市盈率和低市净率的双低品种，估值优势明显。

邯郸钢铁与宝钢之间的并购预期也一直是市场关注的热点之一。并购是世界钢铁行业发展的必然趋势，目前整合中国钢铁业的时机已经到来，国内钢铁企业之间的购并重组将是未 来5年内的投资主线，2008年并购的狂潮将继续展开。宝钢完成集团整体上市后，有计划的区域并购正在积极展开，前期宝钢对八一钢铁的收购引发了二级市场对八一钢铁的热力追 捧。因宝钢大举收购邯郸钢铁流通股和认购权证的行为，和其宝钢与邯郸钢铁跨区域合作关系，市场普遍认为继宝钢收购八一钢铁 之后，邯郸钢铁 将成为宝钢下一个收购目标。从今天的盘中表现来看，邯郸钢铁涨停后，宝钢的随之拉升也体现了市场的对两者之间的某种联动效应。笔者认为对于邯郸钢铁的涨停，其估值优势和重组预期是主流资金青睐的重要原因。

钢铁行业是国民经济的基础行业,房地产、汽车、家电等行业对钢铁的需求量都比较大。随着国民经济的稳步增长,我国房地产、汽车、家电等耐用消费品行业的需求出现强劲增长,国内钢铁需求也在近两年出现了爆发性增长。此外,出于降低成本和增强竞争力的需要,许多跨国公司把我国纳入其全球生产和采购链,除将本土或其它地方的生产部门转移到我国来以外,还大力加强在我国的原料采购力度。跨国公司的这种战略调整,拉动了作为原材料的钢铁产品的消费增长。而钢材价格的回升也是至关重要的因素。在9月钢材市场出现自发性的阶段性价格调整之后，四季度作为钢材市场需求旺季，考虑到今明两年国际国内钢铁行业良好的供需形势，以及原材料价格大幅上涨，预期未来钢材价格将维持高位并可能再度上涨。大部分钢铁企业去年3季度业绩同比增长50%，重点钢铁企业3季度业绩同比增速达到50%以上，太钢、南钢、武钢、八一等企业增速更是达到了100%以上，同其他行业相比较，这个增速也是很快的。行业上升趋势确立，继续推荐钢铁行业近期国内外钢材价格都已经启稳回升，随着行业供需形势的不断好转，年内钢材价格将平稳运行，钢铁企业盈利将继续高速增长，08年净利润增速也在20%以上，行业上升趋势明显。由此看,国内和国际两方面都对钢铁行业形成了强劲的需求,从而为整个钢铁板块走强提供了坚实的行业基??/p>

当然钢铁行业也会受一些不利因素影响，但笔者认为我国的工业化进程尚未完成，国内庞大的消费市场是我国钢铁工业持续壮大的根基，与国际钢价的明显价差是我国钢铁行业具有的较强的国际竞争力。而出口退税率调整、矿石价格上涨等短期不利因素被也已被国内钢铁企业通过转嫁成本、跨国并购等方式逐渐消化，钢铁行业的未来前景仍然被市场持续看好。对于钢铁板块而言：一、业绩优良，具有成长性；二、相对安全边际高，防御性良好。相比市场近50倍的平均市盈率，钢铁板块仍然是牛市中不可多得的低市盈率品种，这成为钢铁板块上涨的持续动力。三季度末基金持有钢铁板块重仓股市值占基金重仓股总市值比例为9.04%，高于二季度的水平，处于超配状态。我们认为，基金超配钢铁股的主要原因一方面是在整个A股高估值的背景下，钢铁板块“洼地效应”凸现；另一方面是钢价在三季度持续大幅上涨，创一年新高。直至节前一周，增仓行为仍在陆续进行，年末表现亮眼的八一钢铁，基金增仓幅度最大。其他具备良好内在潜质的比如：产品结构以高端钢材为主的太钢不锈、集团拥有优质钢铁资产的济南钢铁等都将会受到主流资金青睐。

笔者认为以钢铁为代表的蓝筹股的启动，意味着中小市值题材股行情将告于段落，今天盘中一些前期持续强势的板块如奥运板块、科技板块，出现了获利回吐迹象。而后市股指若要继续上升，势必需要蓝筹来接过领涨大旗，钢铁板块的崛起有望进一步引发二线蓝筹展开热点轮动效应，同样有高业绩支撑，并调整充分的有色金属等板块也将有所表现，如中金岭南、焦作万方等业绩大幅预增的个股值得关注。