多空分歧加大 大盘步入震荡整固期

机构：世基投资
在新年连续上涨四天之后，两市大盘终于放慢了上攻的步伐。尽管周二早盘在能源、金融和钢铁等主流热点的推动下，两市大盘双双跳空高开并惯性冲高，但权重股的拉升却形成了跷跷板效应，个股普遍陷入调整，尤其是前期涨幅较大的奥运、化工、医药和农业等板块均有个股出现在跌幅前列，强势股的杀跌对市场形成了较大的压力，而权重股在目前状况下因多空分歧较大冲高回落，从而带动两市大盘在午后出现如出一辙的跳水走势，两市指数一度下跌超过1%，但急跌后出现了一定的抄底盘，股指在5日均线处获得支撑后小幅反弹，上证指数下跌6.81点，报收5386.53点，成交1872.5亿元，深成指下跌108.83点，报收18268.13点，成交940.7亿元。

消息面无疑左右了周二的市场热点，受美国和伊朗局势紧张的影响，国际黄金和原油外盘价格经历了连续几天的调整之后出现反弹，同时中煤能源计划回归A股也刺激了能源类蓝筹股的迎新热情，中国石油、中国神华等能源股和山东黄金、云南铜业等有色金属一度有出色表现。而中信证券、招商银行预增也带动了沉寂多时的券商和银行板块整体走强。以武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份为代表的龙头品种领涨也使得钢铁股极为活跃。这是支撑周二早盘股指上涨的主要动力，但由于前期权重股一直处于调整之中，反弹遭遇较重抛压，延续性不强。市场主要做空动力来自题材股，从位居跌幅前列的个股来看，悉数是近期涨幅较大的品种，这表明短期市场多空分歧较大。

新年以来在谈到对大盘走势的判断时，我们曾强调过，市场能维持强势，主要是政策面相对真空，新股发行节奏放缓和新基金发行减轻了资金面的压力，只要这两大因素不变，市场的强势就能延续。但是本周二市场出现了新的变化，首先是中煤能源发行A股将于本周五上会，如果IPO价格和其H股目前的股价相当，其募集资金将超过360亿元。这将对市场资金面形成较大压力，另一方面，宏观调控重点房地产板块再受冲击，《国务院关于促进节约集约用地的通知》要求闲置房地产用地须缴增值地价。这改变了市场运行的环境，而从技术面来看，两市大盘连续四天上涨，存在较大的调整的压力，市场热点的变化也显示，虽然大盘蓝筹股因业绩增长等因素有望反弹，但上档抛压较重，而且次新大盘股将面临解禁的压力，短期来看上涨空间有限，而尾盘急跌后的西单商场和全聚德拉红表明题材股并不会就此告一段落，个股行情还有望延续，只是活跃度将下降，大盘将步入震荡整固期。(余炜)