券商评级

中海发展（600026）

　　评级：增持目标价：46元

　　评级机构：联合证券

　　分析师朱远颂表示，公司业绩快报公告去年EPS约1.4元，高于预期。而根据已签运价合同，公司估计2008年内贸煤运价上涨约27%，由此将2008年EPS由1.75元调高至1.84元左右。预期未来国际散货运价将逐步回归到合理水平，而国际油运价格将逐步复苏。公司国际油品业务规模是国际散货业务的一倍左右，而且2009年后公司内贸煤运价将基本保持稳定，所以预期2009年后公司综合运价将稳中有升。

　　公司业务综合在一起具有抗周期性，是一个准防御性公司。鉴于其防御性特征，预期其一年期内在价值46元左右，隐含的2008年动态市盈率约25倍。

　　中国中铁（601390）

　　评级：强烈推荐目标价：14.00元

　　评级机构：中投证券

　　根据铁道工程交易中心公布的京沪高铁土建工程施工的招投标结果，在6个标段合计837亿元的中标金额中，中国中铁成功取得2个标段合计219.7亿元的合同金额。分析师李凡认为，土建施工是铁路基建先期的部分工作内容，通过对京沪高铁项目包括土建施工在内的的整个基建投资总额进行了估算，预计中国中铁在这个京沪高铁的基建中最终中标金额将超过400亿元。如果再考虑诸如北京南站等枢纽车站，京沪高铁的基建投资规模将远远超过本次发包的金额。此外，李凡认为，中交建和中国水利水电建设集团可能将所中标段的部分桥梁、隧道项目转包给中国中铁，中国中铁的实际工程量有望进一步增加。中国中铁旗下的大桥局集团和隧道集团是国内铁路桥、铁路隧道施工的领先企业，在国内的对应市场份额均在50％以上。

　　京沪高铁土建工程施工招投标的结果发布，标志着京沪高铁这一大型铁路基建项目即将全线动工。结合国内近期厦门－深圳、向塘-莆田等铁路陆续开建的行业动态，可见我国铁路基建和城市轨道交通建设正进入前所未有的快速发展阶段。中国中铁作为铁路基建的技术和市场领导者，将是这一投资盛宴的最大分享者。维持对公司“强烈推荐”的投资评级。

　　
　　
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