热点轮动 重心上移

　　渤海投资研究所 秦洪

　　昨日上证指数出现了窄幅震荡的走势，日振幅仅76.52点，为近期行情所罕见。但相对应的是，深证成指则大幅走高，大涨341.67点，那么，如何看待这一走势特征呢？

　　意外信息抑制弹升

　　对于昨日的如此走势，笔者认为这与昨日媒体披露的一则信息有关，即日前召开的国务院常务会议要求，近期成品油、天然气、电力价格不得调整，供气、供水、供暖、城市公交等公用事业价格以及学校的学费、住宿费收费标准不得提高。

　　敏感的资金认为，近期煤电联动、成品油上涨的可能性并不大，那么炼油企业和发电企业的盈利能力难以迅速提升，这使得部分资金迅速撤出这些个股，所以昨日的中国石油、中国石化、国电电力、华能国际等大市值品种出现了一定程度的回落。权重股回落也抑制了上证指数盘升速率。

　　地产崛起 深强沪弱

　　但幸运的是，在昨日A股市场的行业板块也出现相对积极的信息：

　　一是通讯板块，关于通信行业的产业整合的预期再度强烈起来，其间关于中国联通未来出路的讨论，更是成为中国联通的红筹股与A股股价暴涨的诱因，该股的崛起在一定程度上对冲了中国石油、中国石化回落的压力。

　　二是房地产股在昨日再度迎来了重量级上市公司的业绩预增公告，即招商地产在昨日发布业绩预增公告称2007年净利润同比增长约100%。这其实仅仅是房地产的一个缩影，受此预期推动，中粮地产、中航地产、万科A、保利地产等品种纷纷崛起，推动着房地产股的涨升。

　　三是钢铁板块。该板块在前期调整过后，在钢材价格再度上涨信息的刺激下成为多头资金新的配置对象。而且，有机构资金经过研究发现，不少钢铁类上市公司在股改时均有分红的承诺，如此就为钢铁股提供了新的做多对象，牵引着该类个股成为大盘在昨日的做多先锋。

　　如此的走势就显示大盘出现热点轮动的特征，即在石油化工、电力、农业等板块冲高回落的过程中，其他板块迅速崛起，从而对冲了做空品种回落所带来的压力。有意思的是，由于深证成指中的主要权重品种为地产股，所以地产股的崛起也使得深证指数的走势强于上证指数。

　　把握投资机会

　　随着热点轮动，大盘的后续机会依然相对乐观，毕竟银行股、地产股的行情未完，大盘的弹升趋势也有望延续。

　　建议投资者仍可相对积极一些，可关注两类板块的投资机会：

　　一是低吸地产股、银行股、化工股等2008年业绩增长相对确定的品种，这也是笔者相对看好的具有一定安全边际与想象空间的品种，比如说大连友谊、中航地产、招商局B、新城B、交通银行、德美化工等。

　　二是低吸具有高比例分红预期的品种，钢铁股也由产品价格上涨股渐渐转移到分红预期主题中，其中南钢股份、

　　三钢闽光等品种可低吸持有。而中小板块中迭创新高的黑猫股份、獐子岛、中泰化学等品种可低吸持有。