热点轮动牵引大盘震荡走高

　　昨日，上证综指出现窄幅震荡的走势，最低探至5407.31点，最高摸至5483.83点，收于5456.54点，日震幅只有76.52点，为近期行情所罕见。但相对应的是，深证成指则大幅走高，暴涨341.67点，那么，如何看待这一走势特征呢？

　　意外信息抑制大盘飙升

　　对于昨日的如此走势，笔者认为这与昨日媒体披露的一则信息有关，即日前召开的国务院常务会议要求“近期，成品油、天然气、电力价格不得调整，供气、供水、供暖、城市公交等公用事业价格以及学校的学费、住宿费收费标准不得提高。近期采取临时价格干预措施，对达到一定规模的人民群众生活必需品生产企业实行提价申报”。

　　敏感的资金迅速嗅到其间所隐含的信息，即煤电联动、成品油上涨的可能并不大。那么，备受原油上涨压力折磨的炼油企业的盈利能力有所下降，发电企业的盈利能力也难以迅速提升，这使得部分资金迅速撤出这些个股，所以，昨日的中国石油、中国石化、国电电力、华能国际等大市值品种出现了一定程度的回落。由于此类个股也是上证综指的权重股，所以上证综指昨日表现不佳，盘升速率也有所回落。

　　热点轮动大盘重心上移

　　但是，幸运的是，昨日A股市场的行业板块也出现了相对积极的信息，一是通信板块，关于通信行业的产业整合的预期再度强烈起来，其间关于中国联通的未来出路问题的讨论，更是成为中国联通红筹股以及中国联通A股股价暴涨的诱引，该股的崛起在一定程度上对冲了中国石油、中国石化回落的压力。

　　二是房地产股在昨日再度迎来了重量级上市公司业绩预增公告，即招商地产在昨日发布业绩预增公告称，2007年净利润同比增长约100%。由于行业分析师研究报告显示，招商地产在2008年有望竣工项目面积将超过2007年。如此的话，就意味着招商地产的业绩增长大趋势已定，这其实仅仅是房地产的一个缩影。受此预期推动，中粮地产、中航地产、万科A、保利地产等品种纷纷崛起，推动着房地产股的上涨。

　　三是钢铁板块。该板块在前期调整过后，在钢材价格再度上涨信息的刺激下成为多头资金新的配置对象。有机构资金经过研究发现，不少钢铁类上市公司在股改时均有分红的承诺。而由于从紧货币政策的影响，故为兑现承诺，钢铁类上市公司极可能以送股的分红方式取代现金分红方式，如此就为钢铁股提供了新的做多对象，牵引着该类个股成为大盘在昨日的做多先锋。

　　如此的走势，显示出大盘出现较佳的热点轮动的特征，即在石油化工、电力、农业等板块冲高回落的过程中，其他板块迅速崛起，从而对冲了做空品种回落所带来的压力。有意思的是，由于深证成指中的主要权重品种为地产股，所以，地产股的崛起也使得深证成指的走势强于上证综指。看来，热点轮动的格局的确可以继续牵引着大盘重心上移，让所谓的B浪反弹行情向纵深发展。

　　轮动中把握投资机会

　　也就是说，随着热点轮动，大盘的后续机会依然相对乐观，毕竟地产股的行情未完，银行股的行情还可乐观，毕竟他们的业绩在2008年是相对确定的，至少2008年是可以反复活跃，如果再考虑到电信重组、奥运主题、医改主题等，大盘的热点轮动格局有望向纵深演绎，大盘的弹升趋势也有望延续。

　　故在实际操作中，建议投资者的操作思路仍可相对积极一些，主要可关注两类板块的投资机会，一是低吸地产股、银行股、化工股等2008年业绩增长相对确定的品种，这也是笔者相对看好的具有一定安全边际与想象空间的品种，比如说大连友谊、中航地产、招商局B、新城B、交通银行、德美化工等；二是低吸具有高比例分红预期的品种，钢铁股也由产品价格上涨股渐渐转移到分红预期主题中，其中南钢股份、三钢闽光等品种可低吸持有。而中小板块中叠创新高的黑猫股份等品种可低吸持有。

　　《国际金融报》 (2008-01-11 第03版) (来源：人民网－《国际金融报》) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。