小天鹅A：无锡国联15.8亿底价叫卖控股权

　　小天鹅今日正式披露，控股股东无锡市国联发展（集团）有限公司拟协议转让其控股权。据本报测算，无锡国联此次叫卖小天鹅控股权的最低价在15.8亿左右。

　　小天鹅今日的公告称，控股股东无锡国联拟将其持有的小天鹅全部股份87673341股A股（占公司总股本的24.01%）通过公开征集意向受让方的方式协议转让。股权转让事项将按照国务院国资委、中国证监会《国有股东转让所持有上市公司股份管理暂行办法》的规定执行，在报请相关国有资产监督管理机构同意后组织实施。

　　暂行办法规定，国有股东协议转让上市公司股份的价格，应当以上市公司股份转让信息公告日前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值为基础确定；确需折价的，其最低价格不得低于该算术平均值的90%。

　　据本报测算，小天鹅此前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值为20.07元，如果按照9折计算，无锡国联此次叫卖控股权的最低价在15.8亿左右。但市场人士分析，对于小天鹅这样的公司，折价出售并不现实，而且一旦出现竞购方，价格可能还会更高。

　　如此看来，此前传出的某家电类上市公司拟以16亿元价格收购小天鹅的消息，可能并非毫无根据。据记者了解，目前还有一家家电类上市公司有意参与收购小天鹅。此外，意大利的默洛尼公司也是志在必得。可见真正的争夺战尚未开始，硝烟已经四处弥漫。

　　暂行办法规定，受让方或其实际控制人需设立三年以上，这意味着为了收购小天鹅而突击成立的壳公司将被拒之门外。办法还规定，国有控股股东拟采取协议转让方式转让股份并不再拥有上市公司控股权的，应当聘请在境内注册的专业机构担任财务顾问，但不知无锡国联已经进展到哪一步。

　　值得注意的是，无锡国联还是小天鹅集团的控股股东，出售小天鹅之后，无锡国联将如何处置小天鹅集团，同样值得关注。

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