借壳上市 ST长运挑战“涨停王”

　　　尽管昨日，国内A股市场经历了“内忧外患”难熬的一天，沪深两市大盘呈现普跌态势，但市场诺大仍免不了出现“东边日出西边雨”的境况，ST长运就以涨停展示了自己的潜力。截至昨日，ST长运已经连续38个涨停，离*ST金泰创造的连续42个涨停仅一步之遥。

背靠着西南证券借壳的利好，ST长运拿下“涨停王”的桂冠或许只是时间的问题。

　　借壳东风平步青云

　　2006年个股股价都乘着牛市的东风一路上扬，而ST长运的股价则一直在2元上下徘徊，踟蹰不前的走势让持有它的股民非常失望。但2006年11月22日至24日的3个交易日， ST长运突然连续放量涨停。随后，ST长运披露了将被西南证券借壳上市一事，并自此开始了长达一年的停牌。2007年11月23日，ST长运正式公布先剥离全部资产再以新增股份方式吸收合并西南证券的借壳方案。

　　ST长运的走俏不仅机构欢喜，连个人股东也成为了收益者。其中，以昨日收盘价计算，由于持有ST长运150.52万股，该公司第一大流通股股东李予成至少获利2000万元。

　　而由于其准券商股，市场惜售的情况非常明显，去年11月以来，ST长运的累计换手率不到3％，比*ST金泰还要低，而同期A股市场换手率超过9%股票比比皆是。

　　“对比目前刚成功借壳上市的长江证券的上市价格，ST长运的股价还有很大的一段上涨空间。”，一位不愿透露姓名的券商内部人士表示。

　　去年12月27日，长江证券正式上市，上市首日价格最高达到42.44元，而这比S*ST石炼停牌时的9.90元的价格上涨了4倍。

　　前景喜忧参半

　　据了解，西南证券的增资扩股的过程得到了重庆市政府和汇金公司的大力支持。2006年10月，中央汇金投资有限责任公司全资子公司中国建银投资有限责任公司，向西南证券注资11.9亿元，并开始着力推动其上市。根据西南证券2006年公布的年报显示，西南证券2006年凭借A股大牛市行情扭亏转盈。

　　“证券行业是一个周期性很强的行业，证券公司2006年和2007年的业绩在很大程度都是依靠牛市中经纪业务的收入。”中投证券分析师赵明勋在接受本报记者采访时表示。分析人士也普遍认为，A股未来几年交易量不会达到2006年、2007年的水平。受此影响，证券公司的经纪业务和自营收入都将大幅减少。除拥有综合实力较强的中信证券外，目前，其他券商股的定价均过高。

　　但上述不愿透露姓名的人士表示，“尽管西南证券的利润赶不上长江证券，但客观地说，西南证券的投行业务历史上非常优秀，投行业务作为未来证券公司重点发展的业务，西南证券的优势会为其未来争取市场份额打下很好的基础，业绩增长值得期待。”根据目前券商股的市场估值，他预计，西南证券上市的价格在会在35元至40元左右。

　　目前，ST长运吸并西南证券已获股东大会通过，获有关部门批准后，西南证券就将正式上市。

　　

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