券商看市：股指何处去 观点大不同

　　由于周边股市的大幅下跌以及趋紧的宏观调控政策，近几日大盘连续暴跌。但对于暴跌之后的走势，券商研发机构的观点大相径庭，有的已经看空后市，认为本轮升势已经完结；有的则认为大盘蓝筹股调整到位后，大盘将会重拾升势。

以下是三个券商研发部的不同观点。

　　海通证券 考验完成后有望展开蓝筹股引领的行情

　　大盘蓝筹股下跌的原因来自两个方面，一是香港股市的暴跌拖累整体大盘蓝筹股重心，二是对宏观调控紧缩政策的预期，使紧缩预期没有等到周末就得以兑现。机构投资者对此应该已经有所预期，体现在周三银行和地产等基金重仓股带领大盘下跌，很可能是基金出于应对赎回的考虑。

　　对利空提前有所释放，大盘很可能以一步到位的下跌考验5000点整数关口来完成短线的调整，考验完成后大盘蓝筹股带领下的行情有望展开。

　　国盛证券 反复拉锯将是近阶段主要特征

　　随着消息面的进一步明朗以及下档半年线的强劲支撑作用，大盘有望走出先抑后扬的探底回升行情。新年春季行情开始上演，大盘指数涨跌空间相对有限，反复拉锯将是近阶段市场的主要特征，行情主线将围绕年报业绩及相关题材展开，在操作上主要以个股的波段性运作为主。在操作上建议适量减少短线操作频率，并适当降低持股仓位，追高需谨慎。

　　民族证券 4778点开始的反弹业已结束

　　1月16日，上证指数放量拉出长阳线，意味着4778点开始的反弹业已结束，A股市场将重新回到调整之中，上证指数将再次考验4778点的支撑。

　　目前和“5?30”之前情况很相似，非主流品种大幅上涨后与蓝筹股的估值拉开很大的差距，随着中国石油、工商银行等蓝筹股进入调整，非主流品种的走势将出现分化，除少数的强势股以外，其他题材股也将陆续进入调整。

　　4778点反弹至今，虽然A股市场成交量逐渐放大，但主要指数走势并不凌厉，且机构投资者参与的程度也不高。而一轮行情是否持久、有空间，关键在于市场的主线是否清晰、具有号召力。我们注意到4778点以来，除了农业股等少数板块外，A股市场的热点并不清晰，一些非主流品种走出独立行情，但板块之间的联动效应并不强。

　　

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