*ST沧化：连拉11涨停金牛注资仍不确定

　　1月17日，*ST沧化（600722)以8.82元封于涨停。除14日因召开股东大会停牌一天，这是该股自1月2日复牌以来连续第11日涨停。

　　1月15日，金牛能源（000937.SZ)发布公告称，该公司2008年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司重组沧州化学工业股份有限公司的议案》。

　　“我们重组沧化，对它肯定是一个利好，涨停应该与此有关。但是资产注入不好说，毕竟那些都是传言，只能你们自己去分析判断。”1月17日，金牛能源证券部的一位人士在电话中对记者表示。

　　2007年12月21日，煤炭业上市公司金牛能源以7000万元的价格，拍得*ST沧化大股东河北沧州化工实业集团有限公司所持*ST沧化12765.48万股的股权，并以10万元拍得深圳贵速实业发展有限公司(此前持有*ST沧化5000万股股份，占其总股本的11.86%，下简称“深贵速”)90%的股权。

　　是次收购完成后，金牛能源直接持有*ST沧化12765.48万股股份(占*ST沧化总股本的30.29%)；因持有深贵速90%的股权而控制*ST沧化4451.10万股股份(占*ST沧化总股本的10.56%)，控股比例总计达40.85%，成为*ST沧化的控股股东。

　　此间，市场一直有期待，待金牛能源整合*ST沧化完成后有可能进一步进行资产注入，从而完成金牛能源本身的煤化工产业链。

　　天相投资顾问有限公司的分析师苏晓光在此前接受本报记者采访时亦提出这一可能性，他认为金牛能源本身有上游的原材料煤，如果进军下游的化工领域，那么公司走煤化工道路的成本就会比较低。

　　但*ST沧化证券部人士亦在1月17日对本报记者断然否认注资传言，并称：“我们公告里说得很清楚，沧化的主要业务都不会发生变化。”

　　按照重组方案，沧化股份旗下6万吨的PVC老厂区将搬迁，腾出土地用于商业开发，23万吨PVC项目将在2008年内投产。拖垮*ST沧化的沧骅化工40万吨PVC在建项目，公司亦会继续投资兴建。若生产全部启动，沧化股份将达到70万吨/年左右的生产规模，国内市场占有率可达10%。

　　“之所以收购沧化，是因为煤炭资源不可再生，作为一个能源型企业，我们要从长远发展的角度来考虑。”上述金牛能源证券部人士向记者表示：“对沧化的投资一旦盈利，我们作为大股东肯定受益。这样的话在煤炭价格走势不好的时候，我们的抗风险能力就提高了。”

　　*ST沧化证券部人士则对记者称：“我们2008年第一季度肯定亏损，全年的情况还不好说。”

　　但不管*ST沧化的主营业务何时能扭亏为盈，至少目前金牛能源所低价取得的*ST沧化股权已在资本市场实现大幅增值。

　　据了解，目前*ST沧化有待三年内偿还的有效债务为7.4亿元，金牛能源按比例需要偿付的额度为3.02亿元。经记者计算，以17日*ST沧化8.82元的价格计算，金牛能源所拥有的1.7216亿股的市值已达15.18亿元，除去直接收购成本7010万元，以及未来三年将偿付的债务3.02亿元，目前股权已经增值了11.46亿元，仅17日一天就增值7200万元。

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