该方案包括参股东航、配合东航完善网络建设、成立合资货运公司
证券时报记者张达
本报讯
中国国航（601111）今日发布公告称，对大股东提出的有利于上市公司的方案将积极响应，认真研究，但方案能否实施还要履行相关的法律程序。
国航公告称，公司于1月18日收到中航有限提交的《参股
东方航空并与东方航空结成战略伙伴的建议》。
国航表示，中航有限作为公司的股东之一，可以向国航董事会提出有利于公司发展的建议。对于《中航建议》中涉及的国航与东航开展业务合作的建议，国航会认真考虑并积极响应，视情况依法履行相关的审批和披露程序。目前，国航尚未就该等建议做出任何决定。
中航有限兑现了此前声明中的承诺，已于1月18日向东航提交了投资于东航并与之结成战略伙伴的建议，随即，东航与中航有限先后于21日对该建议方案的内容作出公告。
值得注意的是，该建议方案与中航有限1月7日声明中提到的中航方案的主要内容基本一致，只是在中航方案中的“若有必要及可能，在对东航持股低于其本次发行后股本30%的前提下，中航有限方面愿意认购原拟由东航集团认购的部分东方航空的H股。”改成了“截至建议提出日，中航有限方面无持有东航本次增发新股后30%或以上股权的意愿。”
对此，一位业内分析人士接受本报记者采访时说，此前的说法存在使中航方面成为第一大股东的可能性，这次说法使这个可能性消除了，缓和了双方的紧张气氛，有利于合作的顺利进行。同时，也避免促发要约收购义务，减少了豁免要约收购的监管审批程序，因为一旦认购比例达到30%或以上，就要向证监会提交要约收购申请。
另一个值得注意的地方是，此次的建议方案包括了参股东航、配合东航完善网络建设和建设上海枢纽、成立合资货运公司等内容。天相投顾交通运输业研究员张勋在其报告中指出，这虽然和原国航董事长、现民航总局代局长李家祥在国航任职期间倡导的“一联一合一交换”思想（即共飞航线联营、有关业务合并及交换部分股权，以达到资源共享共用）存在部分的出入，但与该思想基本相符。他认为，并不排除通过后期的进一步讨论或运作向该思路靠拢的可能，因此，监管层面上的障碍较小。
中国民航大学教授李春玲在接受记者采访时也表示，该建议中的内容与“一联一合一交换”的思路基本一致，是对该思路的细化。但她同时指出，这只是中航方面的第一步，下一步还要看东航方面的态度以及新航方面的态度，再进一步发展还要看国资委与民航总局以及相关研究机构的意见，因此，双方还要经过几个回合的交涉。
张勋认为，东航的态度依然是关键一环。尽管在中航集团的强势紧逼下，新加坡航空的举措显得有些无力，但仍不排除东航在能否改善公司管理水平等方面提出一些要求。此外，中航有限提交的方案并没就有关细节，诸如参股比例、参股价格、成立合资货运公司的股权构成、配合上海枢纽机场建设等给出明确的建议。因此，他认为，在完全市场化运作情况下，二者的合作仍然有一段不短的路要走。
（来源：证券时报)
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