重点企业推荐--2008年家电行业研究报告

名称ＥＰＳＰＥＲＯＥＰＢ

　　０７ＥＰＳ（Ｅ）０８ＥＰＳ（Ｅ）０９ＥＰＳ（Ｅ）ＰＥ（０７Ｅ）ＰＥ（０８Ｅ）

　　
　　四川长虹０．１８０．２１０．３０４３．１１３６．９５３．１１％１．５７

　　
　　海信电器０．３１０．３５０．４２３４．２６３０．３４４．３６％１．９２

　　
　　ＴＣＬ集团０．１１０．１６０．２０４４．８２３０．８１５．８２％３．８８

　　
　　青岛海尔０．５５０．７３０．９２３２．７３２４．６６１１．０４％３．９１

　　
　　格力电器１．１５１．５３１．９４３４．８７２６．２１２６．００％７．９０

　　
　　格力电器（000651）

　　
　　格力电器作为中国空调行业的龙头企业之一，我们认为其具有强大的增长动力和市场整合能力。公司连续13年ROE水平保持在15%以上，专注空调业务的企业发展战略保证公司在未来3年中保持30%左右的增长。在高度竞争的行业中，管理团队是企业的灵魂，股权激励的实施将是公司股价表现的催化剂。给予公司“推荐”评级。

　　
　　消费升级、出口拉动和公司品牌影响力是格力电器增长的主要驱动因素，目前格力电器在空调的内销和外销上都处于第一位，随着市场整合的继续，我们预计格力电器市场份额将进一步扩大，未来两年公司的营业收入增长率达到30%左右，07?09年公司的EPS复合增长率将达到29.75%。

　　
　　我们认为公司在未来3年中的市场份额将进一步提高，公司专注空调的战略与其他公司综合白电的战略有着重大区别，而这一战略将保证公司将所有的资源能够集中运用，从而形成核心竞争力。

　　
　　青岛海尔（600690）

　　
　　青岛海尔具有优秀的管理团队和品牌，公司增长速度有望超过行业平均水平，具有长期的增长潜力和创造价值的能力，公司借助2008年北京奥运会的商机有望实现大的飞跃。给予公司“推荐”评级。

　　
　　行业增长与公司品牌的拉动将是青岛海尔增长的主要驱动因素，目前青岛海尔空调市场占有率处于第三位，电冰箱市场占有率处于第一位，我们预计这种市场格局有望在未来3年内继续维持或者进一步提升，未来两年公司的营业收入增长率达到26%和27%，07?09年公司的EPS复合增长率达到18.71%。

　　
　　作为2008年北京奥运会白电唯一赞助商，我们认为这将成为公司在全球提高影响力和促进销售的催化剂，股权激励的实施也将是公司股价表现的催化剂。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。