反弹动能不足后市仍需谨慎

　　⊙武汉新兰德 余 凯

　　经过了连续暴跌后，周三市场终于在周边市场强劲回暖的带动下大幅反弹，其中沪指重新收复4700点整数大关。尽管昨天大盘出现强劲反弹态势，但从市场的表现看，沪指3.14％的涨幅还不及前日失地的一半，技术性反弹的特征仍然较为明显，而成交量的萎缩也使得市场持续反弹动能不足。

尤其令投资者关注的是，权重股整体表现较差制约了大盘的上涨空间，典型的如中国石油、工商银行、中国平安等。事实上本轮市场大幅调整和权重股的持续弱势表现不无关系，显然市场的最终稳定还需要权重股板块的有效企稳。在该板块走势仍然不稳的情况下，寄希望市场就此重新展开一波新的上攻行情显然不够现实。

　　而从引发A股市场大幅动荡的周边市场后市表现看，随着美国经济的下滑和失业率上升，加之房地产价格持续下跌和通胀继续上升，美国个人和企业信贷状况出现进一步恶化。投资者对美国政府提出的规模1,500 亿美元的一揽子财政刺激计划缺乏信心，而在次贷危机集中爆发、金融信心受到重大打击的情况下，美联储宣布紧急降息75 个基点本身就说明了事态的严重性。一旦次贷危机变成全面信贷危机，其对美国经济的打击将是严重的经济衰退。从全球市场的角度看，美国经济的衰退使得国内经济很难不受影响，而证券市场独善其身的局面更是难以维持，因此在经过了技术性反弹后，未来A股市场仍有反复的可能。

　　因此，尽管市场反弹如期而至，但经过了前期的大幅杀跌后，投资者谨慎心态有增无减，而成交量的萎缩也使得投资者对反弹持续性的分歧加大。与此同时，市场在超跌反弹后，个股结构性分化将继续演绎。在这样的背景下，采取防御性的策略不失为相对明智的投资取向，而持仓比重和持股结构仍然是投资者要考虑的主要因素。需要提醒的是，随着2007年年报披露已经拉开了帷幕，基于年报行情的绩优预增、大比例分红的优质成长股仍将得到市场认可，而对于一些主题性投资的品种则要把握投资的节奏。

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。