深度分析：业绩爆发的催化剂 大订单有大智慧

机构：东方智慧
热点解析：大单概念股在二级市场上一直备受投资者的关注与青睐，近三、四年的历史经验显示，凡是手握大订单的公司，大多出现了较为强劲的走势，典型的有广船国际、天地科技等。今日，在大盘震荡调整的同时，手握大额订单具有大单概念的中国武夷、隧道股份等表现远远强于大盘，这足以说明在大订单象征的业绩飙升的预期下，大订单概念股备受资金青睐的程度。

按照这样的逻辑，本栏认为，在大盘弱势调整的大背景下，像大订单概念股这种防御性较强、反应企业基本面较好的品种无疑是投资者的首?R蛭?游⒐鄣慕嵌瓤矗?踊翊蟮サ纳鲜泄?疽导??玫胶艽筇嵘??纱酥С制涔杉圩吒摺4雍旯劭矗??兄?诟谋涔??股公司的评价，对于国内资本市场的发展产生深远影响。

投资要点：

1. 从企业经营的角度来看，能够获得持续的“订单”无疑是主营业务收入持续增长的主要路径，正因为如此，大单概念造就了无数大牛股。

2. 目前正是国家鼓励中资企业实施“走出去”战略的重要时期，屡获大单的现象将会形成较强的示范效应，因此，手持巨额订单在某种程度上意味着在未来较长的一段时间业绩将飞速增长，面临不确定性大为降低，市场对此类题材向来乐此不疲。

一、主营业务持续增长的主要途径

从企业经营的角度来看，影响公司质地的因素包罗万象，包括公司管理层、产品技术含量、行业的周期性因素等等。但有一点是较为根本的，那就是净利润的持续增长，作为源头的主营业务收入的持续增长也有多种路径，能够获得持续的“订单”无疑是主要路径。另外，订单往往反映了行业景气度，甚至有向卖方市场形成的可能，毕竟订单反映的是买方迫切需要迅速拿到货品的心态，就如同从2002年下半年开始，电站设备企业订单饱满，生产线满负荷运作，究其原因就是因为电站投资力度的加大，电站业主为了能够使工程如期进行，只能向电站设备提供方打入定金，正由于此，方才形成了东方电机、东方锅炉等持续四年之久的大牛股。

二、国家鼓励企业不断拓展业务 屡获订单具有较强的示范效应

为了平衡我国的内外贸易差额，目前正是国家鼓励中资企业实施“走出去”战略的重要时期，上市公司通过技术创新，不断拓展海内外市场，在高精尖项目上屡获大单的现象将会形成较强的示范效应，极大地推进中资企业国际化的进程。中资企业的国际化进程是中国经济更好地融入国际经济，更好地吸收国际先进技术，更好地升级国内产业结构的过程。在这一过程中，将为我国国民经济的长期稳定发展开拓新的局面，也将为更多的优质企业的脱颖而出创造机会，为未来培育更多的高质量上市公司创造条件。

综合来看，手持巨额订单在某种程度上意味着在未来较长的一段时间业绩将飞速增长，面临不确定性大为降低，市场对此类题材向来乐此不疲。在大资金的疯狂追捧下，手握巨额订单而未被市场充分挖掘的个股则需重点关注。晋亿实业（601002）全国规模最大的紧固件生产企业之一，公司拥有大量高铁订单，在该领域市场占有率已达18.8%，已中标高铁扣件系统7.5亿元，已签合同7.14亿元。从二级市场的技术走势上来看，该股今日拉升攻击性长阳，5日均线上穿10日均线，强势特征明显，后市行情值得期待，投资者可给予重点关注。

（东方智慧）

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