大盘震荡蓄势 反弹格局未变

机构：广州博信

消息面上，由上海证券报与理柏中国共同推出的QFII中国基金A股基金月报显示，QFII中国A股基金在去年11月批量减仓后，于12月份大举补仓，当月平均加仓幅度达到3个百分点。目前QFII中国A股基金的平均仓位再度上升，达到了93.16%，再度进入高仓位区域。

这无疑表明了QFII对于中国经济前景的继续看好，以及境外资金对于A股市场高估值水平状况的逐渐适应。A股市场历经过去一段时间的大幅下跌后，部分股票重新跌回了合理价位，具备了一定的投资价值。其次，美联储连续大幅降息，一方面给美国股市注入强心剂，也引发周边股市逐渐企稳，同时也有望让美国经济走出“衰退”的阴影。再加上中美利差进一步扩大，近日来人民币升值有所提速，而这些因素都将继续引导着机构投资者（包括QFII）重新进场布局。此外，进入2月份，市场立刻迎来了第一个限售股解禁高峰。而猪年最后一个交易日??2月5日，A股市场将迎来本月最为“残酷”的限售股解禁大考。包括中国石油和兴业银行在内的7家公司限售股都将于今日解禁，合计流通市值高达1618亿元。统计显示，2008年全年将有近3万亿市值的“大小非”解冻，这对于目前总体规模不过9万亿元的A股市场而言，将彻底打破资金与筹码间的平衡。更关键的是，尽管“大小非”经历了股改送股的成本付出，但其总体股权购入成本仍然极低，即便按照暴跌后的市价套现，依旧能够获得暴利。目前市场整体估值水平已处于合理区域，再加上限售股股东也不会不计成本的抛售，因此投资者目前所感受的压力仍主要来自于心理上的。

热点方面，随着上市公司年报业绩的陆续披露，近日业绩预增股的牛股频出，显示了市场对年报业绩浪行情充满了期待，而目前年报业绩预增股已成为市场最具赚钱效应的群体。同时，在个股新一轮股价结构大调整的背景下，业绩+成长性已经成为左右个股股价涨跌的最根本因素，因此，随着年报业绩报告的披露，那些具有绩优高成长性的个股将会获得市场主流资金的追捧而爆发飙升行情，特别是那些股价调整充分而近期涨幅严重落后于大盘的预增个股，其未来的上涨机会和空间将更大，投资价值更为突出。

技术面上，周二大盘呈现出震荡蓄势的走势，其中中石油受限售股解禁影响出现较大的调整，直接拖累了大盘的上涨，但高送配、奥运及重组板块明显走强，对维系市场人气起着积极的作用，而两市个股的涨跌家数基本持平，表明目前个股表现依然活跃。总体来看，虽然市场资金面上仍面临压力，部分权重指标股的整理制约着指数的上涨，但在板块热点突出、市场做多气氛逐步恢复的推动下，节后大盘仍具有继续冲高的动能，而随着年报的陆续披露，个股后市仍将存在着丰富机会。

***风险警示：

随着股市持续火暴，缺乏风险意识的新股民蜂涌而入，风险教育已经成为证券市场刻不容缓的工作之一。近期，国家相关部委为进一步促进国内证券市场的健康发展，陆续出台了一系列政策对股市进行调控，这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施。作为规范的证券投资咨询机构，配合管理层对投资者进行风险教育，是我们义不容辞的义务和责任，我们郑重提醒投资者：“股市有风险，入市需谨慎”！

（广州博信）

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