晨会点评 1. 1 月份新增贷款逾8000 亿创历史纪录
2008 年1 月末，广义货币供应量(M2)余额为41.78 万亿元,同比增长18.94%，是1年半年以来货币供给增长的新高。1月人民币贷款增加8036 亿元，同比多增2373 亿元。
分部门情况看：居民户贷款增加1355亿元，其中，短期贷款增加491亿元，中长期贷款增加864亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加6681 亿元，其中，短期贷款增加3381亿元，票据融资增加185亿元，中长
期贷款增加2999 亿元。
我们认为，1 月份新增贷款剧增的原因和2007 年1月相似，主要是新年因素，由于紧缩调控在去年4季度异常严厉，导致多数贷款需求资金滞后到今年初，集中的释放使得总量得出历史新高。8000亿是个统计上的异常高值，一般把1季度的信贷总额加总考察是不是又出现高峰，但实际上2月份的春节因素也会使2月的货币投放不会少，从去年的经验来看，1季度将是信贷紧缩调控的关键。
其次，1月份贷款过多必然对后面的信贷紧缩提出新的要求，央行要在权衡雪灾影响这样的背景中做出如何货币紧缩的决策，人们也在猜测会不会因为内外宏观环境趋坏而放松货币紧缩，我们判断，央行短期内对市场流动性的回收将不会放松，最主要的方式还是提准备金率和公开市场操作，此外，央行对商业银行信贷额度的控制会加强。
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